12月12日，30年期国债活跃券“24特别国债06”首笔成交收益率持平报2.055%，收盘报2.0425%，逼近“破2”临界点。此前，10年期国债收益率已在上周跌破2%，12日收报1.815%。债券基金经理普遍感到焦虑，因收益率已处低位，且债券产品批复缓慢，优质资产稀缺。

面对低利率环境，资管人士指出，国内信用债仍存在利差优势，债券投资经理可博取收益。同时，权益资产成为低利率环境下的必要配置，红利类资产投资价值凸显。参照日本90年代后低利率背景下的投资趋势，海外布局也成为大势所趋，中国机构对海外美债等固收资产的配置明显加码。

12月12日，30年期国债收盘报2.0425%，10年期国债活跃券“24附息国债11”收盘报1.8125%，分别下行。近期债券收益率快速下行，触发因素在于非银同业存款利率自律管理新规，导致机构寻找替代投资品，各期限存单利率大幅下跌。此外，政治局会议提出的加强超常规逆周期调节和实施适度宽松的货币政策，也带动债券收益率继续下行。

野村中国首席经济学家陆挺预计，2024年底前可能实施一次全面降准，2025年再实施两次。中欧国际工商学院经济学与金融学教授盛松成认为，未来降息仍有空间，预计未来一段时间10年期国债收益率还有降息空间。尽管当前债券收益率较低，但机构仍在债市回调时加仓，整体债券收益率下行仍是大势所趋。

多家理财子公司投债投研人士表示，当前长债可继续持仓观望，降准降息举措落地前会相对安全。同时，机构也倾向于在信用债中寻找机会，长久期且高评级的信用债性价比在提升。此外，A500、A50等权益ETF今年规模大涨，养老金布局股市的长期趋势也为权益资产带来机遇。

在低利率环境下，日本家庭金融资产占比上升，股票资产配置比例也被动上升。公募基金市场规模在安倍经济学推出后持续增长，其中股票型基金增长尤为显著。中国投资人全球配置意愿也在攀升，尽管QDII额度吃紧，但海外债券、权益资产仍受到追捧。联博集团固定收益资深投资策略师指出，当前美债收益率曲线陡峭，未来一两年美国国债投资机会应集中在短期和中期债券。

高盛预测，标普500指数将在2025年年底达到6500点，包括股息在内的总回报为12%。该观点基于美国经济的持续扩张和盈利增长。整体来看，在低利率环境下，投资者需灵活配置资产，把握国内外市场机遇。

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（文章来源：第一财经）