日前，武汉大众口腔医疗股份有限公司（简称“大众口腔”）正式提交港股上市申请，尽管已拥有80余家口腔连锁机构，但其业务范围仅限于湖北、湖南两省。受国家集采政策和业内竞争加剧影响，公司业绩出现下滑，IPO前遭遇多位投资者撤离。

大众口腔成立于2007年，是一家提供综合牙科诊疗、口腔种植及正畸服务的民营口腔医疗服务提供商。截至最后实际可行日期，公司拥有4家口腔医院、72家口腔门诊部及7家口腔诊所，覆盖湖北、湖南8座城市。2024年，公司品牌升级为爱尚大众口腔。

据弗若斯特沙利文数据，按2023年收入计，大众口腔在华中地区民营口腔医疗服务提供商中位居第一，市场份额为2.6%；按净利润计，在中国所有民营口腔医疗服务提供商中排名第三。然而，2024年上半年，公司业绩出现下滑，收入同比下降4.13%，期内利润同比下降9.58%。

大众口腔表示，业绩下滑主要受国家集采政策和业内竞争加剧影响，导致口腔医疗服务价格下降。2024年上半年，每个种植牙的平均开支约为5797元，同比下降超过三成。但国家集采政策也降低了牙科耗材采购成本，新建口腔医疗机构的月度盈亏平衡期有所缩短，且刺激了口腔种植服务的需求。

目前，大众口腔的三大业务板块中，综合牙科诊疗服务的营收占比最高，但口腔种植服务的收入占比逐年提升。2021年至2024年上半年，综合牙科诊疗服务收入占比分别为53.5%、51.9%、53.7%、54.2%，口腔种植服务收入占比分别为28.3%、28.5%、27.8%、29.3%。

虽然大众口腔机构众多，但营收主要依赖前20大口腔医疗机构。2021年至2024年上半年，前20大口腔医疗机构的收入分别占公司总收入的55.1%、52.4%、50%、47.7%。面对激烈的市场竞争，大众口腔加大营销推广力度，2021年至2024年上半年，销售及分销开支分别为3485.7万元、4170.9万元、4468.7万元、2287.4万元。

成立十余年来，大众口腔仅获得两轮投资。2024年10月8日，大众口腔与中元九派、中信证券投资等投资者订立股份回购协议，将其持有的全部股份购回，总代价为1.21亿元。截至最后实际可行日期，公司控股股东为姚雪、沈洪敏及中山医疗投资。

此次IPO，大众口腔计划将募资额用于扩张，未来五年将收购约40家至65家口腔医疗机构，并新建80至100家口腔服务机构。

（文章来源：蓝鲸财经，图片来源于网络）