摘要

近期，随着冰雪经济政策的密集出台，冰雪概念板块迎来了显著上涨。上市公司纷纷掘金冰雪赛道，基于冰雪游行业的成长逻辑，机构普遍看好相关个股的发展潜力。

投资要点

①冰雪经济政策密集发布，助力相关行业加速成长

②国内冰雪经济近年来持续增长，展现出强劲发展势头

③上市公司积极投身冰雪产业，挖掘市场潜力

12月12日，市场全天震荡走高，创业板指领涨。盘面上，大消费股成为市场最强主线，其中零售、冰雪产业、食品、家居等多个方向大涨。冰雪旅游指数大涨7.68%，晶雪节能、大连圣亚、英斯派、冰山冷热等多家公司股票集体涨停。自10月以来，该板块指数涨幅已超过50%。

今年以来，中央及地方政府不断推出促进冰雪产业发展的政策措施。11月6日，国务院办公厅发布了《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》，提出到2027年冰雪经济总规模达到1.2万亿元，到2030年达到1.5万亿元的目标。12月5日，中央区域协调发展领导小组办公室印发了《推动东北地区冰雪经济高质量发展助力全面振兴取得新突破实施方案》，鼓励企业、资本积极参与东北冰雪资源开发。12月12日，吉林省也发布了推动冰雪经济高质量发展的实施意见。

民生证券指出，东北三省因地理位置优势成为天然冰雪资源核心聚集地。自2016年以来，我国出台了一系列政策促进冰雪运动及冰雪经济发展，冰雪产业相关重资产项目在2021年前获得大规模投资，且近年来投资持续增长。2023年核心重资产项目投资金额达到1220亿元，同比增长10.9%。同时，冬奥会等冰雪旅游宣传使冰雪游在线上持续维持高热度，成为居民冬季旅游出行的热门选择之一。然而，国内冰雪游整体仍处于发展初期，在人才团队、观景运动产地、安全规范、文化产品、投资规模、相关装备器材等方面仍有极大发展空间。

中航证券认为，随着政策出台及文旅部推进相关措施落地，冰雪游优质供给日益丰富，消费者游玩诉求亟待释放，冰雪游有望成为我国旅游经济的新增长点。

去哪儿平台数据显示，11月以来，全国冰雪相关景区预订量同比增长三成，相关搜索热度大幅上涨。东北地区的冰雪旅游热度领先，哈尔滨、白山、牡丹江等城市预订热度位居前列。各地滑雪场也纷纷开板迎客，为冬季旅游市场增添活力。吉林省新雪季开板暨第30届吉林雾凇冰雪节开幕，万科松花湖度假区推出“酒店+滑雪+新玩法”度假产品，北京延庆、河北崇礼、新疆阿勒泰等地也推出特色冬季旅游资源和活动。

冰雪旅游市场需求的持续提升，为冰雪产业发展提供了强劲动能。据中国经济时报报道，去年冰雪季期间，我国冰雪产业收入同比增长50%。其中，吉林省、哈尔滨市、新疆阿勒泰旅游收入分别实现了显著增长。同时，《中国冰雪产业发展研究报告（2024）》显示，我国冰雪产业规模已从2015年的2700亿元增长至2023年的8900亿元，预计2024年将达到9700亿元，2025年将突破1万亿元。

在政策引导和市场需求双重驱动下，冰雪经济正逐步打破地域、季节限制，形成多元化、复合型的产业生态。上市公司纷纷掘金冰雪赛道，新东方成为崇礼太舞滑雪小镇股东之一，探路者推出HIMEX系列户外产品，宋城演艺推出奇幻飘雪主题活动，王府井打造冰雪景观吸引游客，冰山冷热承接多项商业冰雪工程项目，雪人股份为多个冬奥场馆及国内冰雪场馆提供制冷装备。

根据甬兴证券统计，目前国内冰雪经济相关企业共计1.25万家，近年来相关企业注册量增长明显。从成立年限来看，冰雪经济相关企业分布较均匀，文化体育和娱乐业成为主要分布领域。

机构方面，民生证券持续推荐长白山，建议关注大连圣亚。甬兴证券建议关注长白山、携程集团、华住集团、锦江酒店、首旅酒店等。

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（文章来源：21世纪经济报道）