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国开证券发布电子行业报告，解析中共中央政治局会议对2025年经济工作的部署，强调政策提振消费与科技创新对行业复苏的重要性，预计消费电子产业链将持续复苏，国产替代进程加速。

财中社12月12日电国开证券最新电子行业报告深度解析政策导向。2024年12月9日，中共中央政治局会议明确2025年经济工作重点，强调实施积极财政政策，提振消费与投资效益，全方位扩大内需，并以科技创新引领现代化产业体系建设。

在政策大力提振消费的基调下，电子行业需求端预计将持续回暖。财政方面，预计将继续扩大消费补贴范围，覆盖更多领域。会议还着重指出，将加大民生领域投入，如教育、医疗卫生、文化等，以满足人民群众日益增长的需求。

回顾2024年，我国已出台多项政策推动设备更新和消费品以旧换新。从3月的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，到4月商务部等14部门发布的同名方案，再到7月国家发改委、财政部联合印发的支持措施，政策不断加码，补贴标准持续提升。数据显示，10月我国社会消费品零售总额同比增长4.8%，家电以旧换新销售额更是突破2000亿元大关，政策效应显著。

在手机等消费电子行业，政策亦频频释放积极信号。工信部部长金壮龙在中小企业圆桌会议上强调，要大力发展智能产品，加速智能装备研制，推动家电、手机等消费终端换代。中共中央政治局会议再次重申，要大力提振消费，全方位扩大内需。

展望未来，随着宏观政策基调的积极调整，消费品以旧换新政策有望进一步扩容，手机等消费电子产品有望纳入国家补贴范围。地方补贴政策的相继落地，将进一步刺激行业需求端回暖。同时，AI驱动下新一轮终端创新周期的开启，将推动消费电子产业链量价齐增。科技创新作为新质生产力的重要引擎，国产替代需求迫切。报告指出，政策预期提振市场情绪，推升A股市场风险偏好，利好电子行业成长股。消费刺激与AI创新双重作用下，消费电子产业链有望持续复苏。在科技创新主旋律下，存储、半导体设备等行业国产替代进程有望加速，AI驱动的行业周期复苏态势下，先进封装等领域亦将充分受益。

（文章来源：财中社）