21世纪经济报道记者周頔北京报道

近日，中国物流与采购联合会公布了2024年11月份中国大宗商品价格指数（CBPI），该指数录得112.4点，较上月下降了0.8个百分点，同比则下跌1%。这一变化反映了大宗商品市场的最新动态。

据中国物流与采购联合会分析，CBPI的小幅回调主要受黑色金属和有色金属价格冲高回落的影响，但大宗市场总体保持稳定。全球经济贸易不确定性上升以及美元走强，对大宗商品价格构成了压力。此外，部分大宗商品价格指数的持续低位运行，也显示出部分行业市场需求仍然不足，内生动力有待加强。

12月9日，国家统计局发布了11月份的工业生产者价格数据。其中，反映大宗商品价格的工业生产者购进价格同比下降2.5%，环比下降0.1%，1-11月累计下降2.2%。这些数据进一步证实了大宗商品价格面临的压力。

中国民生银行首席经济学家温彬指出，11月份国际原油价格的下行是导致石油相关行业价格下行的主要原因。他预测，随着全球需求的减弱，国际能源价格可能会进一步回落。同时，受主要发达国家制造业放缓的影响，全球大宗商品价格预计将整体回落。

大宗农产品价格趋于平稳

11月份CBPI的农产品价格指数出现了触底反弹，环比上涨1.1%，同比下跌16.8%。具体来看，小麦、玉米、棉花等农产品价格环比均略有下降，而大豆和棕榈油价格则有所上涨。其中，棕榈油价格环比上涨8.5%，成为拉动农产品价格指数的主力。

中国社会科学院农村发展研究所研究员胡冰川表示，尽管不同品类的大宗农产品价格存在小幅涨跌波动，但总体价格运行趋于平稳。他指出，大宗农产品供应整体出现结构性宽松，同比价格仍在回落。然而，随着下阶段经济的企稳回升，大宗农产品价格在货币端将获得一定支撑。

胡冰川认为，大宗农产品价格的下跌空间已基本没有了，供需方面的利空已经出尽。随着宏观政策加力显效推动经济企稳回升，大宗农产品价格有望抬升。

能源化工类大宗价格下跌

11月份CBPI的能源价格指数震荡走低，环比下跌0.6%，同比下跌10.4%。其中，燃料油和汽油价格均环比下降。同时，化工价格指数也呈现弱市下行态势，环比下跌1.2%，同比下跌4.9%。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英指出，能源与化工类大宗产品价格下行的原因主要包括季节性因素影响和美元汇率上升。此外，全球能源结构的深刻转型也对传统化石能源的需求带来了结构性下降的影响。

王红英认为，随着更加积极的财政政策落地显效，将扩大基建投资并增加新开工项目数量，这对化工类大宗商品市场将带来利好。然而，基于市场竞争和环境保护等因素的考量，未来我国制造业规模将保持相对平稳，对原油的需求不会明显增加。

王红英预计，到2025年上半年大宗价格将保持相对稳定态势。

钢铁产能扩张但利润转亏

11月份CBPI的黑色价格指数冲高回落，环比下跌3.1%，同比下跌9.6%。其中，螺纹钢、不锈钢、无缝钢管和热轧板卷等钢材价格均环比下降。

中国钢铁工业协会统计数据显示，2024年11月份重点大中型钢铁企业的生铁、粗钢和钢材日产均呈现同比上升态势。然而，兰格钢铁研究中心副主任葛昕指出，尽管产能释放力度有限，但大中型钢铁生产企业的产能释放已经逐渐“触顶”。

葛昕表示，自2024年11月份以来，钢厂由盈利逐渐走向亏损。受多重因素影响，国内钢材市场将在淡季效应不断深入的过程中受到多重因素的交织影响，短期内将在淡季“看预期”的局势中不断震荡。

（文章来源：21世纪经济报道）