21世纪经济报道特约撰稿 王应贵

美东时间12月11日，美国劳工部公布了11月份通胀报告。数据显示，通胀率由10月的2.6%微升至2.7%，核心通胀率则保持在3.3%的高位。市场对此反应平淡，仍在寻找新的变化方向。当天，标准普尔500指数微涨0.82%，纳斯达克指数在谷歌和特斯拉的推动下上涨1.76%，再创历史新高。而十年期国债收益率则上涨至4.27%，美元指数也小幅上涨0.26%。

通胀压力持续，成为美国经济的顽疾。个人消费指数报告显示，通胀环比增长0.3%，其中食品、能源和其他类商品价格均有上涨。尽管通胀率较峰值时有所下降，但长期通胀已经导致商品和服务价格轮番上涨，货币购买力大幅下降，经济可持续发展面临挑战。第三季度GDP增长2.8%，其中个人消费贡献了84.64%，但这种增长势头能否持续，仍是一个未知数。

就业市场方面，虽然最近几个月新增就业岗位数量尚可，但稳定性已大不如前。11月份，美国新增就业岗位22.7万个，制造业、服务业和政府部门均有增加。然而，就业增长并未带来工资水平的相应提升，工资增长仍赶不上物价上涨速度。在物价高企的背景下，提高工薪阶层的薪资待遇成为关键。

此外，美国单边贸易保护主义政策已经破坏了原有高效的供应链体系，导致进口额不断攀升。2018年至2023年，美国商品进口额持续增长，2024年1至10月进口额已达到2.71万亿美元。美国进口增长与通胀治理时间高度吻合，显示出进口在满足国内消费需求方面的重要性。

从表1可以看出，美国进口来源地虽有所变化，但国内消费需求始终存在。为满足这些需求，从国外进口成为必然选择。进口商品中，汽车、药品、油气等关键产品占据重要地位，与居民消费和企业制造息息相关。

面对长期高通胀的困境，美国新政府需要从根本上解决问题。当前经济环境已发生巨大变化，关税政策已不再是有效的保护手段。特朗普时期的关税政策曾导致消费者支出增加、失业率上升和经济增长恶化。据彼得森国际经济研究所测算，新关税政策将增加每个家庭平均消费成本约2600美元，这对于六成连400美元额外开销都拿不出来的美国家庭来说，无疑是雪上加霜。

因此，新政府应放弃高关税政策，转而寻求更加有效的通胀治理手段。美联储预计将在12月减息25个基点，但市场的焦点已转向新政府的一揽子经济政策。明年前半年货币政策预计基本保持不变，除非经济出现重大问题。

总之，美国通胀形势依然严峻，需要新政府采取切实有效的措施加以应对。只有从根本上解决问题，才能确保经济的持续健康发展。

（文章来源：21世纪经济报道）