近日，中共中央政治局召开了一次重要会议，深入分析了2025年的经济工作形势。会议明确指出，当前正处于实现“十四五”规划目标任务的关键之年，我国经济运行态势总体平稳且稳中有进，经济实力、科技实力及综合国力均呈现出持续增强的良好态势。

　　光大银行宏观市场部研究员周茂华在接受《中国经营报》记者采访时指出，本次会议着重强调了实施更为积极有为的宏观政策，并提出了加强超常规逆周期调节等一系列举措，这无疑为市场传递出了积极的政策信号。

　　货币政策风向转变，重回“适度宽松”

　　市场普遍观察到，本次会议的表述超出了此前的预期，特别是“超常规”“稳住楼市股市”以及“适度宽松”等关键词的提出，预示着2025年的宏观政策逆周期调节力度将较2024年进一步加大。其中，“加强超常规逆周期调节”更是历史上首次提出，体现了政策从被动应对向主动出击的转变，彰显了中央稳增长的坚定决心。

　　银河证券首席经济学家章俊预计，央行将采取更加有力的降息降准措施，全年可能累计调降政策利率40BP—60BP（基点），并引导5年期LPR下行60BP—100BP。同时，全年可能累计降准150BP—250BP，以进一步支持经济增长。

　　今年以来，央行已通过多次降息降准、降低存量房贷利率等方式，积极支持经济回升。12月2日，央行再次明确表示，将继续坚持支持性的货币政策立场和政策取向，并强调要发挥好结构性货币政策工具的作用，重点加强对科技创新、绿色金融、消费金融等领域的支持力度。

　　章俊还指出，财政政策也将更加积极，预计2025年狭义赤字率将在4%以上，超长期特别国债和地方政府专项债规模有望进一步提升。

　　全方位扩大内需，助力经济持续回升

　　在章俊看来，财政加码的方向不仅限于传统投资和民生领域，还将进一步加码消费和房地产领域。会议强调，要实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，以稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。

　　章俊认为，稳住楼市股市对于提升微观主体在经济中的获得感至关重要。房地产市场和股票市场作为居民财富的重要蓄水池，是稳定预期、激发经济活力的关键所在。同时，这两个市场的稳定也是年初以来居民预期和内需持续偏弱的核心因素。

　　值得注意的是，本次中央政治局会议还明确提出，要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。这与7月中央政治局会议提出的“以提振消费为重点扩大国内需求”的框架是一致的。章俊表示，当前促消费已成为扩大内需的主要抓手，消费品以旧换新政策有望在2025年得到延续、扩围和扩容。同时，适度超前开展基础设施投资，尤其是“两重”和新基建领域，也将发挥好政府投资和国有企业的引领作用。

　　周茂华则认为，在当前国内经济处于复苏阶段的背景下，继续加大生产供给端支持、稳定就业、促进居民增收的同时，还需要继续加大稳楼市、稳股市的力度，以畅通内循环、增强复苏预期、促进消费和内需复苏。

（文章来源：中国经营报）