新华财经北京12月11日电（记者沈寅飞）近日，上海市人民政府办公厅正式发布了《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》，这一通知迅速引起了业界的广泛关注与讨论。

当前，国内多个省市正积极出台相关政策，旨在加大对本土企业并购重组的支持力度。在此背景下，国资央企的重组整合也进入了一个全新的活跃周期。随着国企改革提升行动的深入推进，国资央企的重组整合不仅将更加深化，而且将更加注重围绕战略性新兴产业进行布局，呈现出专业化整合更加突出的趋势，并更加重视上市平台的功能和作用。

上海明确并购重组目标

根据上海市的行动方案，到2027年，上海将力争落地一批重点行业的代表性并购案例，特别是在集成电路、生物医药、新材料等重点产业领域，计划培育出10家左右具有国际竞争力的上市公司。此外，上海还希望形成3000亿元的并购交易规模，激活总资产超过2万亿元，并集聚3-5家具有较强行业影响力的专业并购基金管理人。这将大大提高中介机构的并购服务能力，使并购服务平台在推动并购重组中发挥更加积极的作用。

近期，上海已有多家地方国企上市公司发布了并购重组公告。例如，上海建科计划以4.88亿元现金收购关联方上海国盛（集团）有限公司持有的上海投资咨询集团有限公司100%股权。此外，国泰君安、海通证券、上海电影、隧道股份四家公司也相继发布了重组公告，旨在通过外延式并购进一步提升公司的综合实力。

业内人士指出，上海市政府发布的并购重组行动方案不仅为上海本土企业提供了明确的政策支持和方向指引，而且随着政策的落地和实施，预计将吸引更多的上海本土企业积极参与到并购重组中来，通过整合资源、扩大规模、提升竞争力来推动企业的持续发展。

多地政策号角吹响

实际上，不仅在上海，国内多个地区的相关政策号角也已经吹响。深圳市委金融办表示，目前深圳已起草了《关于进一步推动我市上市公司和产业企业并购重组助力科技产业金融一体化的若干措施》（征求意见稿），并将在征求意见后择机出台正式文件。此外，河北、湖南、江西、湖北、四川等地也在相关文件中强调了对并购重组的大力支持，不少地方甚至已经拿出了真金白银来支持并购重组，地方国资成立并购基金的步伐也有所加快。

清华大学中国现代国有企业研究院研究主任周丽莎指出，今年的并购重组中，国企改革已成为其中一条重要的主线。央国企的整合步伐正在加快，并在这个过程中换挡提速，探索出并购重组的新路径。例如，中国船舶与中国重工的“合体”，以及龙源电力、电投产融、甘肃能源等公司的重组方案接连出台，都体现了通过战略性重组实现资源整合、进一步聚焦国家战略、优化上市公司经营结构的趋势。

并购重组进入新一轮活跃周期

今年以来，随着新“国九条”“并购六条”等政策的出台，国内对产业并购和科技创新企业并购重组的支持力度进一步加大，A股的并购重组也进入了一个新一轮的活跃周期。在国资央企领域，国务院国资委反复强调要以市场化方式推动国有经济的战略性重组、专业化整合和前瞻性布局，在更大范围、更深层次、更广领域统筹配置国有资本。

数据显示，随着国企改革深化提升行动的全面推进，国资央企相关上市企业在资本市场的动作也愈发频繁。例如，自11月以来，地方国企已实施完成了139起并购重组事件，同比增长14.9%。中信证券的研报指出，当前应特别关注央国企为代表的传统行业并购重组和以双创板块为代表的科技型企业并购重组这两大方向。上市公司通过并购重组可以实现外延式增长，而并购重组事件对于作为竞买方的A股上市公司股价整体呈现正面作用。

公开数据显示，一些并购重组后的国资央企显现出了新的活力，在经营利润方面得到了显著提升。例如，在今年A股上市公司三季报披露完毕后，由湖南省国资委监管的16家国有控股上市公司共计实现了2012.21亿元的营业总收入。其中，湖南白银前三季度实现营业收入53.86亿元，同比增长54.77%；归母净利润1.23亿元，同比增长747.55%。在经历了破产重整、国资入主、并购重组、资源整合等一系列动作后，该公司成功抓住了白银、铅锌价格上涨的景气周期，顺利打开了增长空间。

值得注意的是，符合国家战略、鼓励科技创新的产业并购或将成为未来的主旋律。国务院国资委主任张玉卓表示，要加快发展战略性新兴产业，并鼓励运用并购重组、股权投资、产业基金等多种方式，努力掌握产业核心资源和关键技术。周丽莎认为，当前国企并购重组更加强调产业链整合，未来国企并购重组的热点将集中在高端制造业、战略性新兴产业、未来产业等领域。

业内人士普遍认为，随着国企改革的深入实施，国资央企的重组整合将进一步深化，呈现出更加突出的专业化整合趋势，并更加重视上市平台的功能和作用。这将有助于推动国资央企在战略性新兴产业领域的布局和发展，进一步提升其市场竞争力和创新能力。

（文章来源：新华财经）