债市风云：监管动向、市场波动与国际比较

【银行理财“自建估值”整改进行时，业内预计缓冲期将设，影响可控】近期，监管部门要求理财公司不得通过自建估值模型平滑净值波动，需采用第三方估值。多名理财公司人士确认此消息，并透露整改短期影响有限，因自建估值模型产品规模较小，整改将逐步进行。

【金融时报：人民币汇率基本稳定，年末有望企稳走升】金融时报指出，尽管美元指数大幅推升，但人民币汇率双向波动、弹性增强，市场预期稳定。专家预测，美元下行可能性增大，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定具有坚实基础。

【利率债基、长久期信用债成交火爆，债基久期创年内新高】国债利率屡创新低，债基久期水平不断提升，利率债基久期中位数达3.90年新高。长久期信用债配置价值显现，城投债成交久期逼近2021年以来最高。

【11月理财规模超预期增长，14家理财公司规模增超4200亿】11月份，理财公司产品规模普遍上涨，14家理财公司存续规模近22.6万亿元，环比增长超4200亿元。

【城投债融资转负，但发行利率下行，市场信心增强】11月城投债新增融资监管严格，净融资转负。但受财政增量政策落地、央行流动性投放等因素影响，债市震荡走牛，城投债加权平均发行利率环比下行。

【转债强赎高峰来临，本周6只转债将停止交易】新一轮转债赎回高峰将至，本周剩余交易日有6只转债将停止交易，年底前至少还有15只转债等待强赎。

【财政部在香港发行60亿国债，完善常态化发行机制】财政部在香港面向专业投资者发行60亿元人民币国债，进一步完善香港人民币国债常态化发行机制。

【北京市发行47亿再融资专项债，置换存量隐性债务】北京市决定发行47亿元再融资专项债券，用于置换存量隐性债务，全国已有33地公告发行此类债券，总额达2万亿元。

【山东省国资委：省属企业禁投低于5年期国债利率项目】山东省国资委出台新规，禁止省属企业投资预期收益率低于5年期国债利率的商业性投资项目。

【国际视角：美国CPI符合预期，日本央行或延迟加息】美国11月CPI同比增长2.7%，符合预期。日本央行官员认为，延迟加息代价不大，但仍对下周行动持开放态度。

公开市场方面：为维护银行体系流动性合理充裕，央行开展了786亿元7天期逆回购操作，操作利率1.5%。

信用债事件概览： ■皖通高速完成发行15亿元债券，票面利率1.65%； ■曲江文旅因延迟披露重大事件收警示函； ■佳兆业境外债重组进展，香港计划聆讯； ■世茂股份拟召开持有人会议，审议本息兑付安排； ■多家企业被列入失信被执行人名单或调整债券发行利率。

市场动态： 【货币市场|利率多数上行，但短端品种下行】货币市场利率多数上行，但7天期及以下短端品种下行，显示市场流动性相对充裕。

【利率债|国债期货下跌，但现券收益率下行】国债期货收盘全线下跌，但银行间主要利率债收益率多数下行，10年期国债活跃券收益率下行至1.825%。

【信用债|收益率涨跌不一，全天成交活跃】信用债收益率涨跌不一，但全天成交超1100亿元，显示市场活跃度较高。

【欧债市场|收益率涨跌互现】英国10年期国债收益率下跌，而法国、德国等国债收益率上涨。

【美债市场|收益率集体上涨】美债收益率全面上涨，2年期至30年期美债收益率均有所上升。