为加速社保、保险、理财等资金进入市场，我国正稳步推进公募基金行业费率改革，并大力发展权益类基金，尤其是指数化投资。近期，资本市场投资端改革步伐加快，旨在健全投资和融资相协调的市场功能。

　　市场观察家预测，下一阶段，投资端改革将围绕引导长期资金入市、丰富产品线、推动指数化投资等关键方向持续深入。预计将有更多新政策出台，为市场引入更多增量资金，强化其作为市场“稳定器”的角色。

　　改革步伐坚定

　　近期，资本市场投资端改革动作不断。9月，证监会与中央金融办联合发布了推动中长期资金入市的指导意见，旨在打破社保、保险、理财等资金进入市场的障碍，营造鼓励长期投资的市场环境。

　　公募基金行业费率改革也在稳步推进。多家知名基金公司已宣布降低旗下大型宽基股票ETF的管理费率和托管费率，其中管理费率降至0.15%，托管费率降至0.05%。据统计，降费的股票ETF规模超过1.3万亿元，涵盖沪深300、上证50、中证500、中证1000等核心宽基指数，预计每年可为投资者节省约50亿元的持有成本。

　　权益类基金，特别是ETF，发展势头强劲，规模已突破3万亿元大关。

　　东吴证券分析师胡翔指出，ETF已成为各类资金入市的重要通道，也是财富管理行业转型的关键。

　　清除入市障碍

　　市场人士认为，投资端改革旨在引入更多增量资金，夯实投融资协调发展的基础。未来，将重点解决中长期资金入市的障碍。

　　一方面，将加快落实推动中长期资金入市的指导意见，完善配套政策，建立长期考核机制，鼓励商业保险资金、养老金等中长期资金入市，同时鼓励企业年金基金管理人进行差异化投资，引导银行理财和信托资金积极参与资本市场。

　　全国社会保障基金理事会副理事长武建力表示，希望进一步提高基本养老保险基金的委托投资规模和比例，提升整体收益率。

　　另一方面，将不断丰富产品供给，为投资者提供更多元化、更稳定的投资渠道。多家基金公司计划推出更多ETF产品，满足中长期资金的多元化配置需求。

　　上交所也组织召开了座谈会，探讨ETF市场的高质量发展和中长期资金入市等问题，表示将持续丰富ETF产品体系，优化配套机制。

　　增量长期资金入市可期

　　市场预期，随着投资端改革的加速，中长期资金的规模和比例将显著提升，投资行为将更加长期化，从而增强资本市场的内在稳定性。

　　宽基指数和ETF产品体系的丰富将引导更多增量资金流入。招商证券和国投证券的首席策略分析师均预测，ETF将成为未来权益市场的主要增量资金来源。

　　作为长线资金的重要组成部分，保险资金也有望进一步扩大对权益市场的投资规模。新型货币政策工具也将进一步吸引中长期资金，提升市场风险偏好。

　　高盛预计，到2025年，中国上市公司股息和回购总额将超过3万亿元。南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，2025年A股市场流动性有望继续改善，形成投融资两端更加平衡、市场“稳定器”功能更好发挥的新局面。

（文章来源：中国证券报，图片来源于网络）