12月11日，A股市场在成交量缩减的情况下仍呈现上涨趋势。截至收盘，上证指数微涨0.29%，报收3432.49点；深证成指上涨0.33%，报收10848.42点；而创业板指则轻微下跌0.11%，报收2261.58点。此外，北证50下跌1.41%，报收1248.91点，科创50也下跌0.37%，报收1007.19点。市场总体成交额约为1.8万亿元，较前一交易日大幅减少约4295亿元。值得注意的是，大消费概念板块在当日备受市场瞩目，食品饮料和零售板块表现尤为突出。

市场分析指出，随着春节的临近以及政策对内需的重视不断升温，大消费板块有望迎来一轮新的估值修复行情。具体而言，食品饮料行业受益于财政、货币等增量政策的出台，政策信号明确，旨在提振消费，扩大国内有效需求，该行业有望迎来景气拐点。

大消费概念持续升温

数据显示，12月11日，万得食品饮料指数上涨0.97%，其中一鸣食品连续12个交易日涨停，海欣食品、皇台酒业、巴比食品等个股也纷纷涨停，味知香、东鹏饮料、煌上煌等个股跟涨。同时，万得零售行业指数上涨3.52%，茂业商业、中百集团、良品铺子、友好集团等个股涨停。

中信建投证券食品饮料行业首席分析师安雅泽指出，近期系列增量政策的出台，释放出努力完成全年经济社会发展目标任务的强烈信号，食品饮料行业有望受益于此，迎来新的发展机遇。东兴证券食品饮料行业首席分析师孟斯硕也表示，随着扩内需、稳投资等一系列政策的落地，消费行业将逐渐企稳并恢复，食品饮料的需求也将回暖。餐饮消费将随着经济的复苏而复苏，白酒、调味品、啤酒等行业整体需求逐步恢复，元旦、春节消费旺季的到来有望开启旺季备货期。

两类公司备受瞩目

日前，中央政治局会议全面分析部署了2025年经济工作，明确提出要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。中信证券消费产业首席分析师姜娅表示，重磅会议再次明确扩大内需为来年政策重点方向，消费行业有望迎来新一轮反弹修复。

中金公司研究部可选消费行业首席分析师郭海燕指出，消费是就业密集型产业，相关主体收入提升将提振整体消费力。面对明确的政策信号，两类公司值得关注：一是大消费主赛道龙头，这些企业经过近年来的发展，战略更清晰、效率更高、成本更低，通过份额提升实现业绩增长；二是对CPI敏感的基础消费品公司，这类公司有望受益需求边际修复带来的价格提振，并与量增叠加，带来业绩弹性的加速释放。

浙商证券食品饮料行业首席分析师杨骥表示，会议扩内需的积极表述有望催化白酒春节行情、餐饮修复行情以及零食等高景气度年货行情的提前反映。

板块投资价值显著

当前，大消费行业在政策催化下备受市场关注，不少机构认为该行业未来投资机会值得期待。方正证券研究所所长助理、食饮首席分析师王泽华表示，食品饮料板块估值目前处于底部，政策催化带动板块情绪向好，看好板块底部向上的布局机会，重点关注餐饮供应链及头部白酒等顺周期细分板块。

光大证券研究所食品饮料分析师叶倩瑜表示，在风险偏好提升叠加三季报后进入业绩真空期的背景下，市场将围绕超跌反弹主线展开交易。建议坚守基本面逻辑相对较顺的乳制品和零食赛道作为底仓配置，同时灵活交易超跌板块中基本面大概率见底，并密切跟踪公司经营改革可能出现成效的公司。

中金公司食品饮料行业首席分析师王文丹在谈及白酒行业投资机会时表示，预计白酒行业需求将稳健恢复。随着国家一揽子增量政策逐步落地，行业整体或呈现前低后高的弱复苏走势。2025年上半年行业将以磨底为主，下半年需求或有所修复，带动行业稳步开启弱复苏进程。

姜娅表示，政策在提振内需方面的表态已非常明确，静待后续细则落地。政策或从刺激消费意愿和增加消费能力两端协同发力，消费品“以旧换新”政策仍有扩大范围或提升额度的空间。随着春节的临近和政策预期的升温，大消费板块有望迎来新一轮的估值修复行情。

（文章来源：中国证券报）