消费赛道的题材行情目前主要聚焦于炒作小票，而转向基金重仓股则仍需时日。尽管消费赛道的炒作氛围浓厚，但当前基金经理并未从中获得太多益处。券商中国记者观察到，消费食品赛道的炒作核心主要集中于公募基金放弃或未重仓的小票，这使得当前行情带有显著的游资逻辑。游资在选择炒作品种时，往往以不存在公募重仓为核心标准，因此，拉动消费主题基金净值的基本面行情仍需时日。

在当前的炒作行情中，公募基金经理对消费食品赛道的炒作只能旁观，无法参与。例如，一鸣食品连续涨停，带动了股票市场“非主流”消费股的活跃，而这些受益品种主要指向市值规模较小的标的。与此同时，主流消费赛道股，尤其是基金重仓股，表现疲弱。大部分食品消费ETF的重仓股在本轮行情中相对滞后，而在一鸣食品所带动的炒作行情中，相关基金重仓股也几乎没有反应。

值得注意的是，包括一鸣食品在内的大部分炒作品种，均无或较少被公募基金持仓。这进一步凸显了当前食品饮料赛道行情的炒作特点。而一鸣食品之所以能连续涨停，很大程度上也得益于其前十大股东中无公募基金经理的身影。

股票市场的炒作行情，专挑公募基金低配股几乎已是游资和私募“选股”的金标准。事实上，作为公募行业研究资源覆盖配置最强大的赛道，食品行业的好公司早已被基金经理深入挖掘和覆盖。这意味着，食品赛道很难再出现公募涉足不深、覆盖缺位的黑马好公司。

因此，一鸣食品所带动的食品赛道炒作行情，在很大程度上只是一场回避基金重仓股的题材拉动。游资一方面无法拉动市值规模较大、具有基本面支撑的品种，另一方面也不敢在公募基金产品大量重仓的背景下疯狂拉动股价。如果公募发现自己持仓的股票突然大涨，第一反应就是卖出，所以游资通常不会选择基本面靠谱的公司进行炒作。

以安记食品与安井食品为例，无任何一只公募基金重仓的安记食品在最近三个月的股价涨幅高达50%，而基金重仓股安井食品同期的股价涨幅仅为14%。这进一步证明了游资在选择炒作对象时，会避开公募持仓较多的股票。

虽然当前消费赛道的行情仍以炒作为主线，但随着消费政策支持力度的加码，不少基金经理预期未来消费股将逐步迎来基本面行情。政策方面，政府将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。基金经理们认为，尽管政策效果还需要时间去验证，但宏观预期已经出现了积极的变化，所以在消费赛道的配置上不宜悲观。

未来，投资者应着重关注大消费领域的投资机会，包括内需方向政策积极信号已经显现的可选品牌消费品的投资机会、老龄化趋势下的医药行业投资机会以及出海方向的投资机会等。

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