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国泰君安研报指出医药生物行业趋势向上，集采影响减弱，政策持续支持创新，研发创新不断突破，出海势头强劲，商业化成果显著，估值处近五年历史低位，期待估值回暖。

证券时报网讯，国泰君安最新研报深度剖析医药生物行业，揭示四大核心趋势：

1、行业趋势向好：集采政策逐步走向稳定成熟，其边际影响持续减弱。创新药在医保谈判中获得更多政策倾斜，近两年国家顶层设计及地方配套政策全链条支持医药创新，商业保险有望成为药品市场增长新引擎，整体行业呈现出积极向上的发展态势。

2、研发创新加速：当前创新药产业趋势向好，供给不断提速，多款国产创新药即将获批上市，有望引领新一轮市场放量。中国药企在ADC、双抗等领域积累技术优势，出海势头强劲。BD交易频繁，合作标的向“全球新”早期管线偏移，国际化形式日益多元化，NewCo模式崭露头角，多款重磅国产创新药成功登陆美国市场，国际化布局进入收获期。

3、商业化成果显著：国内创新药企商业化进程加速，在部分细分领域已占据主导地位。Pharma业绩持续分化，创新药及刚需用药市场表现尤为亮眼。Biotech商业化持续放量，人均单产不断攀升，扭亏节点渐行渐近，创新迎来黄金收获期。

4、估值处于历史低位：横向对比海外同业，国内创新药企估值整体偏低；纵向对比近五年，医药生物和化学制剂估值同样处于历史低位，市场普遍期待后续板块估值能够回暖。

综上所述，医药生物行业正迎来前所未有的发展机遇，创新成为推动行业持续发展的关键力量。未来，随着政策的进一步支持和市场的不断拓展，国内创新药企有望在全球市场中占据更加重要的位置。

（文章来源：证券时报网）