消费赛道炒作氛围持续浓厚，但当前基金经理对基金重仓股在该赛道的受益情况持谨慎态度。券商中国记者观察到，消费食品赛道的炒作主要聚焦于公募基金放弃或缺位的小票，显示出明显的游资逻辑。

具体而言，游资倾向于选择不存在公募重仓的品种进行炒作，这导致当前食品饮料赛道的行情主要以小市值标的为主。例如，12月10日，一鸣食品迎来第11个涨停板，带动了包括熊猫食品、双塔食品、惠发食品等市值规模偏小的公司的活跃。然而，与此同时，主流消费赛道股，尤其是基金重仓股表现疲弱，多数食品消费ETF的重仓股在本轮行情中相对滞后。

值得注意的是，包括一鸣食品在内的大部分炒作品种，均无或较少被公募基金持仓，这进一步凸显了当前食品饮料赛道行情的炒作特点。实际上，一鸣食品上一次进入公募基金产品前十大重仓股名单还是在四年前的2020年末。

股票市场的炒作行情，专挑公募基金低配股几乎已是游资和私募“选股”的金标准。食品行业作为公募行业研究资源覆盖配置最强大的赛道，好公司早已被基金经理挖掘深入、覆盖一清，因此很难出现公募涉足不深、覆盖缺位的黑马好公司。这意味着，游资所带动的食品赛道炒作行情，在很大程度上只是一场回避基金重仓股的题材拉动。

深圳地区一位基金公司研究总监向券商中国记者解释了当前股票市场行情的炒作逻辑，指出游资炒作行情选定的股票通常不会选择基本面靠谱的公司，因为此类公司在大多数情况下都有公募基金产品重仓。公募基金卖光某只股票后，相关股票在没有基本面支持的情况下出现大涨，公募持仓标的往往根据基本面和估值行事，这也使得游资不太愿意将公募持仓较多的股票列为炒作对象。

以安记食品与安井食品为例，无任何一只公募基金重仓的安记食品在最近三个月中的股价涨幅高达50%，而基金重仓股安井食品同期的股价涨幅仅为14%。对喜好炒作的游资私募而言，以基本面为逻辑的基金重仓股显然不是玩转的对象。

尽管当前消费赛道的行情仍以炒作为主线，但随着消费政策支持力度的加码，不少基金经理预期未来消费股将逐步迎来基本面行情。政府会议指出，明年将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。在此背景下，基金经理对消费赛道的未来投资机会持相对乐观态度。

例如，创金合信消费基金经理陈建军表示，随着地产政策不断放宽，将持续看好家居和白酒的配置，判断宏观预期比板块短期基本面更重要。国联消费精选基金经理柯海东则认为，当前针对资本市场的支持创新工具对A股底部形成明显支撑，改变了市场中期的运行方向和节奏，对未来资本市场的投资机会持相对乐观态度。未来着重关注内需方向政策积极信号、老龄化趋势下的医药行业投资机会以及出海等方向。