回想上周市场波动之际，业内专家仍在直播中积极鼓励投资者，指出当前阶段不应将希望完全寄托于单一会议。未来一个阶段的政策逻辑，将以部分证实和继续等待证实为主趋势，而关于新周期的故事，自“924”以来便持续“未完待续”。

未曾料到，12月9日盘后，中央政治局会议的顺利召开迅速成为市场焦点。本次会议释放了哪些增量信息？中央政治局会议通常每1-2个月召开一次，其中4月、7月和12月的会议以经济为主题，而12月的会议更是被视为中央经济工作会议的“前奏曲”，备受社会各界关注。

从会议通稿来看，本次政策定调有三重超预期之处：一是首次提出“超常规逆周期调节”，彰显当局稳增长的决心，表明政策导向正从被动应对转向主动出击；二是财政政策更加积极，货币政策由“稳健”调整为“适度宽松”，这一变化意味着货币政策思路的重大调整；三是特别提及“稳住楼市股市”，通过托举资本市场来打造新财富效应，进一步刺激消费和推动经济复苏。

随着政策想象空间被打开，投资者应摒弃线性外推的思维定式，对“干字当头”的基调抱以更高期待。同时，会议将扩内需列为重点工作之首，表明决策层对提振消费的重视程度有所提升，相关政策有望延续并进一步扩大。

债市方面，随着货币政策定调出现十年大变化，今日债市继续上涨，十年期国债利率续创历史新低。短期来看，债市利好因素暂未出现实质性变化，但中期应以震荡思维应对市场变化，关注财政加力带来的供给侧风险以及基本面改善可能导致的利率上行。从长远来看，债市仍处于相对有利的环境之中。

股市方面，今日A股高开回落，但中长期趋势并未受短期资金波动影响。在政策明确指引和央行货币政策显著转向的背景下，权益市场向上的可能性正在提升。当前国内宏观经济的矛盾点在于内部债务周期的化解以及CPI下行周期的扭转，但决定趋势性方向的因素仍是国内政策基调的转向。

决策层对困难的正视以及对支持资本市场的态度转变，为股市行情提供了坚实基础。往后看，市场波动可能持续，但在政策组合精准施策和投资者预期改善的背景下，以优秀标的为代表的均衡配置策略，仍是当下兼具赔率和胜率的投资选择。

随着风已起、势已立，我们有理由对新周期的开启充满信心，坚持做长期大概率正确的事情。（文章来源：华夏基金，图片来源：Wind、第一财经）