时值年末，基金“专业买手”们纷纷调整仓位，成长类资产依然受到他们的青睐。同时，部分偏股类投顾产品还上调了每期跟投的建议金额，显示出他们对后市的乐观态度。业内人士指出，从中期来看，应关注基本面有改善空间、可能获得更高市场关注度的板块。

“专业买手”的调仓策略

据开源证券统计，11月，纯债、“固收+”、股债混合以及股票型投顾产品的绝对收益率均值均为正，分别为0.40%、0.63%、0.39%和0.26%。其中，股票型投顾产品的平均收益率介于沪深300和中证500指数的涨跌幅之间，而“固收+”型投顾产品的平均收益率最高。

在11月，偏股类投顾产品（包括股债混合型和股票型基金投顾产品）整体减少了公用事业和有色金属等价值类行业的配置，增加了计算机和农林牧渔等成长类行业的配置。此外，虽然部分投顾产品依然看好人工智能等成长类行业，但也有部分产品选择止盈科技类基金，转而增配消费类基金。

在指数基金的配置方面，偏股类基金投顾产品在11月减少了红利类指数基金的配置比例，同时增加了中证A50指数基金的配置比例，中证500、沪深300、中证1000指数的配置比例也有所增加。

12月投资展望

整体来看，基金投顾对后续权益市场的投资价值持乐观态度。例如，华夏财富投顾旗下的华夏权益优选组合自11月21日起，将两期的“发车金额”从1000元提升至2000元。

中欧财富投顾认为，近期市场的活跃状态符合其之前的判断，即本轮反弹的第二阶段将好于历史同期表现，呈现震荡上行趋势。由于稳增长政策、资本市场定位提升以及边际资金流入等因素，市场震荡调整的下行空间不大。但考虑到市场对本轮情绪周期的消化还不充分，预计12月的市场运行仍将处于反弹第二阶段的震荡区间内。

对于具体的投资方向，中欧财富投顾建议，从中期维度来看，应关注基本面有改善空间、可能获得更高市场关注度的板块，如科创、港股互联网、新能源、创新药等领域。

从大类资产配置的角度来看，盈米基金旗下投顾平台且慢研究认为，国内经济景气见底回升和政策刺激确定性支持，投资机会上升；而美国服务业和消费维持高景气，通胀预期回落，制造业投资回升。因此，建议提升A股和港股仓位，加大均衡和成长风格仓位，同时维持美国、越南、日本等多国配置，并维持国内债券配置，关注亚洲美元债机会以及黄金现货价格的机会。

作者：朱妍

（文章来源：上海证券报）