充足的资本金是券商在开拓创新性业务、提升市场竞争力和防范风险方面的重要基石。为补充运营资金、推动业务发展，截至今年12月10日，已有67家券商通过发行债券成功募集资金超过1.2万亿元。

发债规模显著

超百亿元券商增至32家

据统计，今年以来，券商共发行了644只债券，总额高达12247.27亿元。具体来看，包括308只证券公司债，总额6469.8亿元；80只证券公司次级债，总额1374.27亿元；以及256只证券公司短期融资券，总额4403.2亿元。值得注意的是，尽管永续债发行难度较大，仍有16只证券公司次级债为永续债。

从单家券商的发债规模来看，今年已有32家券商的发债规模超过百亿元。其中，招商证券以1015亿元的发行规模位居首位，广发证券和中国银河证券分别以797亿元和766亿元紧随其后，中信建投和国信证券的发行规模也均超过700亿元。

随着券商国际化布局的深入，海外市场也成为了券商重要的融资渠道。今年以来，已有7家券商在海外发行了24只债券，合计规模达36.13亿美元。中信建投以8.64亿美元的发行规模位居海外发行榜首，天风证券、国泰君安和海通证券的发行规模也均超过4亿美元。

北京艾文智略投资管理有限公司首席投资官曹辙表示，券商选择在境外市场发行债券是适应市场发展和国际化布局战略的合理选择。这有利于券商拓宽融资渠道，降低对单一融资渠道的依赖，并通过把握汇率优势来降低融资成本。然而，券商在境外发行债券时也需密切关注汇率风险和市场波动。

审慎发债

提升资金使用效率

券商通过发行债券所募集的资金主要用于置换到期公司债券本金、调整债务结构、补充流动资金以及满足业务运营需求等。多家券商在发债用途中强调，将审慎运用资金，根据行业发展趋势、战略目标及业务发展需要来合理安排。

从融资成本来看，今年券商发行证券公司债、次级债和短期融资券的平均票面利率均低于去年同期，显示出券商发行债券的成本有所下降。中国信息协会常务理事朱克力表示，这体现了发债融资相较于其他融资方式的成本优势。同时，发债融资还具有避免稀释股东权益、融资期限和规模灵活多样以及发行流程便捷高效等优点。

尽管今年券商发行债券的数量和总额均有所下滑，但这也反映了券商对待发债融资的态度更为审慎冷静。朱克力建议，未来券商应进一步平衡好轻、重资本业务的发展，合理确定发债融资规模与频率，提升资金使用效率，以实现更为稳健的发展。

（文章来源：证券日报，图片来源于网络）