AI导读：

瑞银财富管理大中华区投资总监胡一帆指出，明年中国将采取“适度宽松的货币政策”和“更加积极的财政政策”来支持经济增长。她预测中国仍有降息降准空间，同时财政刺激措施也将发挥关键作用。

12月10日，瑞银财富管理大中华区投资总监及亚太区宏观经济主管胡一帆在媒体分享会上深度解析了中国宏观经济的未来走向。她指出，12月政治局会议确定了明年中国将采取“适度宽松的货币政策”与“更加积极的财政政策”，这是前所未有的“双激进”模式，预示着中国经济将获得强有力的政策支持。

胡一帆预测，明年中国的经济增长目标将与今年持平，为此需要出台更多的刺激政策来确保经济稳健增长。她强调，中国仍有继续降息降准的空间，同时财政政策也将在稳增长中发挥至关重要的作用。胡一帆预计，在明年一季度前，中国可能会进一步降准，降幅或达到50至100个基点，而降息的空间则可能再降20至40个基点。

在房地产领域，胡一帆认为，个人房贷政策有望进一步放宽，首付比例和利率均有下调空间。同时，她预计房地产“白名单”项目的支持力度将持续加大。此外，她还提到，更多的财政刺激措施正在酝酿中，如增加中央债务发债、支持房地产市场库存回购等，以解决可能高达7万亿至10万亿元的房地产库存问题。

胡一帆还预计，未来5至10年，中央财政将在完善社会保障体系、地方政府化债等方面发挥更大作用，这些都将通过中央财政举债来完成。她认为，央行可能会通过购买这些债务、向政策性银行发放长期低息贷款等方式来配合财政部门的行动，共同为经济提供托底保障。

对于人民币汇率问题，胡一帆表示，尽管中国进一步降息降准可能会带来一定的贬值压力，但明年美元可能会相对走弱，从而减轻人民币贬值的压力。她认为，明年美联储大概率将继续降息，而过去两年美元指数的超涨局面也将随着降息而逐渐调整。

在地缘政治方面，胡一帆认为，明年人民币的最大贬值压力可能来自于特朗普上台后宣布的对中国征收关税。然而，她强调，中美贸易的压力不会通过人民币贬值来解决，人民币汇率总体趋势将保持双向波动。

（图片来源：新京报；文章来源：新京报）