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在“2024中国金融机构年度峰会”上，申万宏源证券总经理张剑表示，证券公司要适应新质生产力发展，打造现代投行综合服务模式，并推动消除不同投资者的投资逻辑分歧，共同服务新质生产力发展。

近日，证券时报社主办的“2024中国金融机构年度峰会”上，申万宏源证券党委副书记、总经理张剑发表了主题演讲。他强调，证券公司需紧跟新质生产力的发展趋势，构建现代投行综合服务模式，并致力于弥合不同投资者间的投资逻辑分歧，携手推动新质生产力的发展。

张剑指出，金融服务实体经济及新质生产力发展正面临多重挑战。首先，企业投资人往往过分聚焦于企业的日常运营，尤其是金融投资人，他们更为关注企业经营现金流的稳定性。然而，部分企业因单一项目发展而大量抽调资金，导致经营稳定性受到威胁。

其次，股权投资人及耐心资本的作用尚未得到充分发挥。当前，我国股权投资人存在投资行为短期化、热点化的现象，未能为所投企业提供额外的经营管理价值。更有甚者，与企业签订上市对赌协议，将风险投资功能异化为风险转移，严重干扰了企业的长期战略规划。

再者，金融投资人对动产要素的估值定价能力仍有待加强。金融机构在技术、数据、知识产权、管理等动产要素的估值定价方面存在不足，对科创企业信息的处理效率不高，吸纳长期资金的能力有限，难以满足科创企业对长期稳定、高风险承受能力资金的需求，这极大地限制了创新型民营企业及中小企业的融资能力。

针对上述问题，张剑提出了两点建议。一是证券公司应积极推动消除不同投资者的投资逻辑分歧，共同服务于新质生产力的发展。作为资本市场的重要中介，证券公司应引导企业认识到，企业的社会化不仅意味着股权的社会化，更意味着投资的多元化，需平衡好多元投资者的投资需求与价值回报。

二是券商需从新质生产力的特征出发，创新现代投行金融服务模式。证券公司应加快创新步伐，构建全周期金融服务体系，为企业提供从早期风险资金融资到成熟期股债公开融资、并购重组等全方位、全周期的融资服务。同时，应更加重视企业财务结构与治理结构之间的关联，通过优化融资结构、股权结构，推动企业治理结构的优化。此外，还需提升对并购交易的定价和撮合能力，以更好地匹配新质生产力做大做强的需求。

（文章来源：证券时报，作者：孙翔峰）