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上海发布《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025-2027年）》，计划设立百亿集成电路设计产业和生物医药产业并购基金，旨在培育具有国际竞争力的上市公司，引导行业有序发展。

岁末之际，上海市在并购重组领域迈出了重要一步。上海市人民政府办公厅正式发布了《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025-2027年）》（简称《行动方案》）。

该《行动方案》明确提出了到2027年的目标：在集成电路、生物医药、新材料等重点产业领域，落地一批具有代表性的并购案例，并培育出约10家具有国际竞争力的上市公司。在交易规模上，计划形成3000亿元的并购交易额，激活超过2万亿元的总资产，同时吸引3-5家具有较强行业影响力的专业并购基金管理人。

值得一提的是，《行动方案》还强调了用好100亿元的集成电路设计产业并购基金，并设立100亿元的生物医药产业并购基金。此举被视为对今年7月上海推动设立的1000亿元三大先导产业母基金的补充。

长三角地区作为集成电路产业的重要基地，此次100亿元集成电路设计产业并购基金的设立，无疑为上海半导体设计产业注入了强劲动力。长三角地区拥有众多优秀的半导体企业和研究机构，而上海更是汇聚了概伦电子、澜起科技、复旦微电子等国内外顶尖的半导体设计企业。

同时，创道投资咨询合伙人步日欣指出，这100亿元并购基金主要针对“集成电路设计产业”，或许与芯片设计企业IPO红利期结束有关。近一年来，多家半导体企业终止了IPO进程，这也从侧面反映了当前芯片设计行业的竞争态势。

除了集成电路设计产业，上海还将设立100亿元的生物医药产业并购基金。生物医药产业作为上海的先导产业之一，规模已接近万亿元。随着A股市场上生物医药行业的加速整合，上海市政府设立这一并购基金，旨在通过并购重组，培育出更多具有国际竞争力的生物医药企业。

此外，《行动方案》还鼓励“链主”企业通过企业风险投资（CVC）方式围绕本产业链关键环节开展并购重组，并将CVC基金设立纳入快速通道。政府投资基金也可以通过多种方式参与并购基金出资，并适当让利。

分析人士认为，这100亿元的并购基金并非只有100亿资金，而是通过并购基金的放大效应，带动更多的资金参与到并购业务当中。无论是集成电路设计产业的并购基金，还是生物医药的并购基金，其核心目的都是为了引导行业有序发展，避免过度依赖IPO路径，导致行业过度竞争。

（图片来源：财联社）