中共中央政治局于12月9日召开会议，明确2025年将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。这一“更加积极的财政政策+适度宽松的货币政策”的组合提法，在政治局会议历史上尚属首次。同时，会议通稿中关于“加强超常规逆周期调节”的表述也是历史性的。

受此消息影响，中国资产迅速飙升，包括港股在内，众多海外上市的中概股和相关ETF也大幅上涨。其中，二倍做多沪深300ETF-Direxion和三倍做多FTSE中国ETF-Direxion在美东时间周一分别大涨13.32%和23.78%。有数据显示，提前布局这两个ETF看涨期权的华尔街神秘资金已浮盈约1.38亿美元（约合10亿元人民币）。

交银国际宏观策略分析师李少金表示，此次政治局会议对于财政、货币政策的边际表述变化力度空前，传递出更加积极的政策信号，有利于改善市场预期，为2025年的政策支持提供了较大的想象空间。同时，会议也强调了要全方位的扩大内需，稳股市、稳楼市、稳外资。

从市场反应来看，多家华尔街投行对中国资产未来的走势持乐观态度。瑞银资产管理在报告中指出，A股市场的整体市盈率已接近5年均值水平，预计2025年MSCI中国指数上涨约5%。

此外，有报道称，在政治局会议召开前，已有神秘资金提前布局中国资产。例如，12月4日，有交易者大量买入二倍做多沪深300ETF-Direxion和三倍做多FTSE中国ETF-Direxion的看涨期权，随后这两个ETF大幅上涨，使得这些看涨期权合约的买家获得了巨额浮盈。

除了上述两个海外上市的中国ETF看涨期权外，一些规模最大的中国资产ETF上周的交易也非常活跃。例如，德银嘉实沪深300指数ETF（ASHR）在12月4日净流入了1090万美元，该ETF随后也大幅上涨。

展望未来，外资机构对中国资产的表现持乐观态度。贝莱德、高盛、摩根士丹利、瑞银、摩根资产管理等机构均发布了关于2025年中国股市的展望报告，认为中国资产具有估值吸引力，投资机遇乐观。

其中，瑞银资产管理全球投资总监巴里·吉尔表示，中国资产是其首选，无论是政策刺激还是企业的资本配置决策等，中国在许多方面都有潜力给投资者带来惊喜。摩根资产管理也指出，中国股市蕴含着丰富的投资机遇，未来企业利润率有望提高。

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过去一个月，ASHR大部分时间为净流出，但12月4日突然转为净流入1090万美元（图片来源：etf.com）

FXI过去一个月的资金净流量（图片来源：etf.com）

（文章来源：每日经济新闻）