上市公司注销式回购案例正呈现快速增长态势。

东方财富Choice数据显示，今年上市公司以集中竞价交易方式实施及完成实施的回购合计约1500起，其中262起为注销式回购或将注销式回购作为选项之一，占比已接近18%，相较于去年全年注销式回购占比不到9%的情况，有了显著提升。

在过去，上市公司回购股份主要用于员工持股计划或股权激励，而注销通常发生在激励对象离职或存在未使用部分时。然而，今年以减少公司注册资本为目的的注销式回购显著增多。

南开大学金融发展研究院院长田利辉指出，注销式回购有助于提升股东价值、增强市场信心并优化资本结构，但企业需警惕过度回购可能引发的现金流紧张问题。

数据显示，截至12月10日，A股市场已有2000余家上市公司完成了回购，回购金额高达1620亿元，创下历史新高，同比提升近一倍。其中，注销式回购占比的提升尤为显著。

2023年12月15日，证监会修订并发布了《上市公司股份回购规则》，从多个角度优化修订部分条款，旨在推动上市公司更加重视、规范并实施回购，积极维护公司价值和股东权益。

今年，基于市值管理目的的回购和注销式回购数量大幅增加。例如，和邦生物年内发起了5次股票回购，除首次外，其余4次均旨在维护公司价值及股东权益；药明康德则年内三次发起10亿元级别的注销式回购计划。

东方财富Choice数据进一步显示，今年上市公司以集中竞价交易方式实施的回购中，用于员工持股计划或股权激励的占比已降至63%，而注销式回购占比接近18%，较去年全年提升了一倍；用于维护公司价值及股东权益的占比也达到18%。

此外，部分公司还通过变更回购股份用途的方式实现注销式回购。据统计，年内有105家上市公司发布了变更回购股份用途并注销的公告。

广发证券首席投资顾问赵愚睿介绍称，注销式回购能够减少流通股份数量，提高每股收益和股东权益，优化财务指标和股权结构，切实提高公司股东的投资回报。同时，它还能避免未来股价上升后公司减持套利的行为，从而提升上市公司的“含金量”，增强投资者信心。

值得注意的是，今年选择注销式回购的多以央企、国企或资金实力雄厚的上市公司为主。例如，贵州茅台公告将首次实施注销式回购，拟以30亿至60亿自有资金进行股份回购，并将回购股份用于注销以减少注册资本。这将是A股历史上规模最大的注销式回购。

总体来看，注销式回购已成为企业应对市场变化、提升竞争力的重要手段。然而，企业在进行注销式回购时，需确保有足够充裕的现金流支持、财务状况良好以及较强的盈利能力。

（图片及文章来源：第一财经）