海关总署于本周二发布了最新的外贸数据。数据显示，11月我国出口金额以美元计价同比增长6.7%，但增速较上月大幅回落6.0个百分点；进口则同比下降3.9%，降幅较上月扩大1.6个百分点，创下9个月来的最低水平。当月贸易顺差达到974.4亿美元。

11月的出口与进口表现均未能达到市场预期。根据界面新闻采集的7家机构预测数据，11月出口原本预计同比增长7.5%，进口则预计同比增长1.5%。

尽管受到上年同期高基数的影响，出口增速有所放缓，但仍维持在较高水平。分析师指出，这主要得益于当前外需依然强劲以及企业积极“抢出口”的策略。东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青表示，11月出口同比增速回落主要是受到上年同期基数抬高以及上月推动出口增速偏高的短期因素消退的影响，但当月出口增速仍处于较高水平。

回顾9月，受极端天气、全球航运不畅以及美国东海岸码头工人罢工等多重因素扰动，当月我国出口同比增速仅为2.4%。然而，这些扰动因素在10月有所消退，使得11月出口表现强于季节性。

中国光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，11月出口强于季节性的原因主要包括海外需求保持韧性、电子产品需求复苏，以及部分外贸零售商为规避关税影响而提前增加进口“囤货”。

此外，华创证券首席宏观分析师张瑜在其研报中提出了三方面证据，显示确实存在“抢出口”的行为。这些证据包括官方制造业采购经理人指数（PMI）中的新出口订单大幅上升、中国港口集装箱吞吐量环比增长以及上海出口集装箱运价综合指数均值环比上涨。

从出口市场来看，11月我国前三大出口市场分别是东南亚联盟、美国和欧盟。虽然对三大市场的出口增速均有所放缓，但对美出口放缓程度最轻，这在一定程度上与“抢出口”有关。

在主要出口商品方面，服装及衣着附件、纺织纱线及织物制品出口金额均实现同比增长；集成电路和自动数据处理设备及其零部件出口也呈现增长态势；然而，汽车（含底盘）和手机出口则出现同比下降。值得注意的是，尽管11月汽车出口同比下降，但今年前11个月汽车出口整体仍实现同比增长。

对于汽车出口数据的大幅下滑，王青指出，这可能意味着欧盟征收反补贴税的影响开始显现。考虑到欧盟是我国重要的电动汽车出口市场，后续影响仍需密切关注。

展望未来，周茂华表示，综合考虑全球需求韧性、关税效应以及我国外贸竞争力提升等因素，预计未来几个月外贸有望平稳增长，继续略高于季节性水平。

至于11月进口下滑超预期的原因，分析师认为主要是国内需求复苏偏弱导致企业扩张增加进口库存的决策偏谨慎。同时，国际能源等商品价格低迷也压低了整体进口成本。上月主要商品中，铁矿石、天然气进口数量和金额均出现同比下降；而原油进口数量虽然同比增长但受油价走低影响进口金额同比下降。

然而，分析师也表示，随着一揽子增量政策的进一步显效未来一段时间进口需求或有所改善。周茂华指出，9月国内增量政策的出台明显提振了市场预期叠加国内存量政策效果的释放国内消费、房地产和投资复苏动能增强这将有助于增强企业扩张生产、增加投资的意愿进而改善进口需求。

（文章来源：界面新闻）