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近日，中国人民银行更新的官方储备数据显示，11月末中国黄金储备较上月末增加16万盎司。投资者对黄金中长期价值看好，积极加码黄金相关ETF。全球央行增持黄金成为金价持续走强的重要推动力之一。瑞银预测2025年底金价将达2900美元/盎司。

近日，中国人民银行更新的官方储备数据显示，截至11月末，中国黄金储备达到7296万盎司，较上月末增加16万盎司，折合4.98吨。此前，央行曾连续六个月暂停增持黄金储备，此次增持引起了市场广泛关注。

自11月以来，国际金价环比呈现下行趋势。然而，瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)认为，在通胀、利率、地缘政治和即将到来的美国贸易政策等多重因素影响下，金价波动在意料之中。但从未来走势来看，金价上行风险或将大于下行风险。东方金诚首席宏观分析师王青同样表示，随着国际政治、经济形势的变化，国际金价有可能在较长时间内呈现易涨难跌的趋势。

投资者对黄金中长期价值的看好促使他们积极加码黄金相关ETF。目前，A股市场上共有14只商品类黄金ETF，今年上半年相关ETF户数合计增长56823户。从资金流向来看，截至11月底，这14只ETF今年以来均获得资金净买入。其中，上海金ETF（518600）净买入额达3.7亿元，成为净买入最多的ETF之一。

近年来，全球各国中央银行对黄金的增持成为金价持续走强的重要推动力。以中国央行为例，2023年全年及2024年初至今，央行增持黄金的数量分别为266吨和54.5吨，总量和频次均在全球央行中领先。此外，波兰央行、印度央行等也在今年增持了黄金。

中信证券首席经济学家明明指出，央行增持黄金是推动金价上涨的重要因素之一。而我国央行作为全球央行中重要的净买入方之一，此次增持黄金释放了利好金价进一步上涨的信号。王青也认为，从优化国际储备结构出发，央行增持黄金是大方向，目前我国国际储备中的黄金储备占比仍相对偏低。

瑞银预测，到2025年底，金价将达到2900美元/盎司。未来，黄金仍将是对冲地缘政治不确定性的有效工具，投资者可以考虑在平衡型组合中配置一定比例的黄金作为多元化投资工具。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）