深圳商报·读创客户端记者陈燕青

四季度以来，随着市场逐渐升温，融资客的热情显著回升。据WIND数据显示，截至12月9日，10月至今融资余额实现了4260.71亿元的大幅增长，这一增量成为推动市场上涨的重要力量。业内专家指出，融资资金作为市场的风向标，其后续的变动趋势将与市场的整体走势紧密相连。

具体来看，截至12月9日，A股的融资余额总计达到18567.21亿元，相比前一个交易日增加了34.51亿元。其中，上交所的融资余额为9514.54亿元，增加了2.23亿元；深交所的融资余额为9012.46亿元，增加了32.66亿元。这一增长态势显示出融资客对市场的积极态度。

值得注意的是，早在11月8日，A股市场的两融余额就已重返1.8万亿元之上，达到18048亿元，这是自2022年1月19日以来的首次。而两融余额的增长，主要得益于融资余额的大幅增加。

从单日融资买入额来看，自9月下旬以来，融资买入额持续保持高位。特别是在10月8日，单日融资买入额高达4064亿元，创下了历史新高。尽管此后有所回落，但仍处于近年来的较高水平。然而，自11月中旬以来，融资客的热情有所降温，最近几日的融资买入额稳定在1500亿元左右。

在行业方面，按照申万一级行业划分，截至12月9日，10月以来所有行业均获得了融资资金的净买入。其中，电子、计算机、非银金融、电力设备、机械设备等12个行业的融资资金累计净买入额均超过了100亿元。特别是电子、计算机、非银金融三个行业，融资资金累计净买入额均超过了400亿元，位居前三甲。

从涨幅来看，截至10日，电子和计算机行业在四季度以来的涨幅分别超过了14%和24%，明显跑赢了大盘。这充分显示出融资资金对市场的推动作用。

从融资余额规模来看，截至9日，电子、非银金融、计算机、电力设备、医药生物等行业的融资余额规模位居前列，均超过了1000亿元。而机械设备、汽车、有色金属、基础化工等行业的融资余额也均超过了700亿元。

对于券商而言，两融业务收入是其利息净收入的重要组成部分。从前三季度的情况来看，多家券商的利息净收入表现不俗。例如，海通证券和中国银河的利息净收入均超过了25亿元。而在增速方面，有9家券商的利息净收入实现了同比增长。其中，申万宏源因去年同期业绩基数较小，同比增速高达3025%，位列第一。

对于四季度以来融资余额的大幅增长，前海开源首席经济学家杨德龙表示，融资资金作为A股的主要杠杆资金之一，其变动反映了市场的风险偏好和热度。因此，融资余额的变动趋势可以作为判断市场走势的重要参考之一。如果市场继续反弹，融资余额有望继续回升。

展望后市，长城基金基金经理廖瀚博认为，由于宏观经济处于弱复苏阶段且景气行业相对稀缺，基于基本面驱动的投资机会已被充分定价。因此，短期内投资机会大概率仍将集中在不断轮动的主题投资中。目前A股市场的日均成交额仍维持在万亿水平以上，市场热度依然较高。因此投资者可以重点关注那些有望困境反转且未来具备想象力的细分领域。

（文章来源：读创财经）