东吴证券:电动车行业2025年年度策略展望
AI导读:
东吴证券发布电动车行业2025年年度策略,指出国内电动化率将持续上升,全球电动车市场维持近20%增长,锂电需求增长25%,价格反转可期,龙头厂商将恢复合理利润。
财中社12月10日电东吴证券近期发布了针对电动车行业的2025年年度策略报告,深入剖析了全球电动车市场的未来趋势。报告指出,至2025年,国内电动车市场的电动化率将持续上升,并在2026年迎来海外新车型的增长拐点,预计全球电动车市场将维持近20%的年增长率。在国内市场,2024年第四季度的销量冲刺超预期,全年销量预期上调至约1300万辆,同比增长37%。展望2025年,国内汽车消费政策持续向好,10-20万价格带的车型电动化率加速,预计销量将维持25%的增长,达到约1628万辆。
欧美市场在2025年的销量预计保持平稳,但下半年将开启新车周期,预计2026年将接力国内市场的增长势头。具体而言,欧洲市场在2024年的销量预计持平于约289万辆,2025年则有望恢复至15%的增长,2026年增速有望进一步提升至30%。因此,从全球范围来看,2024年电动车销量预计将达到1701万辆,同比增长27%;2025年销量预计可达2083万辆,增长22%;2026年则预计维持18%的增长。
储能领域的蓬勃发展也为电动车市场带来了新的增长动力。2025年,锂电需求预计将增长25%,叠加库存补充,淡季市场依然活跃,需求增速有望上修至30%。预计2024年动力电池和储能电池的需求将分别达到约1409GWh和330GWh,同比分别增长30%和57%。2025年,随着纯电占比趋稳,单车带电量稳中有升,预计动力电池需求将增至约1351GWh,增长25%;而海外大型储能市场将持续爆发,预计储能电池需求将增长45%至500GWh,合计全球动力电池和储能电池需求将达到1851GWh,同比增长31%。产业链补库需求明显,全年锂电实际需求有望进一步增长。
产业链已度过低点,价格反转可期,且涨价周期有望持续至2025年下半年,直至龙头厂商恢复合理利润。供给扩张放缓,需求回升,产能利用率提升显著,且锂电协会将联合企业加强自律,低价订单价格反弹趋势明确。预计2024年第四季度价格将小幅抬升,而行业二三线厂商的盈利能力依然较弱,将加速市场出清。预计2025年下半年供需拐点将确定,价格持续向上可期,龙头厂商可恢复合理盈利。同时,龙头厂商的新品增多,海外布局逐步见效,从2025年至2026年,量利双升,成长空间进一步打开。
(图片来源:网络)(文章来源:财中社)
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