12月9日，中央政治局会议释放重要信号，货币政策与财政政策口径迎来巨变。会议明确，2025年将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，以稳中求进、以进促稳为总体方针。

多位经济学家对此表示，会议中提出的“更加积极财政政策”超出市场预期。申万宏源首席经济学家赵伟指出，这是自1993年以来首次提及财政政策“更加积极”，预示着后续宏观政策调控力度可期。市场焦点迅速转向赤字率与特别国债。

中信证券首席经济学家明明同样认为，更加积极的财政政策将重视全方位扩大内需，超常规逆周期调节政策有望出台。会议中首次在“积极的财政政策”前增加“更加”的表述，彰显了财政扩张及政策加码的决心和力度。

市场人士普遍认为，此次会议定调明年的政策总基调为“更加积极有为”，预期在后续的中央经济工作会议乃至明年全国两会上，将有更大力度的政策出台，以稳定市场主体预期，激发市场活力，推动中国经济强劲增长。

在货币政策方面，我国货币政策思路发生重大变化。中国人民大学国家发展与战略研究院教授刘晓光表示，我国沿用了十余年的稳健货币政策已转变为支持性货币政策，赋予货币政策及时反应宏观经济压力的灵活性。刘晓光指出，今年货币政策发挥了急先锋作用，9月启动宽松信号，推动股票市场迅速反弹。

此次政策口径调整意味着政府可能采取进一步降准降息措施，释放流动性，降低实体经济实际利率。中国国际经济交流中心副理事长王一鸣在CMF年度论坛上表示，应更加注重发挥利率等价格性调控工具作用，降低债务成本。他认为，当前美联储降息为我国降息提供了空间。

东方金诚首席宏观分析师王青预测，2025年央行将继续实施有力度的降息降准，其中政策性降息幅度或将达到0.5个百分点，明显高于今年。同时，各类结构性货币政策工具利率也将适时下调，引导企业和居民融资成本下行。

财政政策方面，会议为2025年财政政策定下的总基调为“更加积极”。财政部部长蓝佛安此前已表示要实施更加给力的财政政策。我国已在化解地方债上推出12万亿元化债方案，减轻地方隐性债务风险。同时，已出台降低契税、降低增值税覆盖范围等举措。

王一鸣表示，面对内需不足和经济压力，需采取更大力度的宏观政策，通过更加积极的财政政策和更具支持性的货币政策，扩内需、稳增长。他预测，下一步可能进一步扩大赤字规模并继续发行特别国债，适度提高赤字率。

赵伟认为，“更加积极”的财政政策定调下，积极利用可提升的中央赤字空间值得期待。他指出，近年财政效果受压制，或因地方政府隐性债务问题未解决、土地出让收入及税收短缺等因素影响。更加积极的财政政策定调或扭转这一趋势。

王一鸣还建议，特别国债可再扩大规模，为商业银行补充资本金。此外，专项债也可适当扩大规模和使用范围。财政部已明确可收储土地和存量商品房，支持前瞻性、战略性新兴产业发展。

总体来看，2025年的“超常规”逆周期调节将体现在政策思路更加积极、工具更加丰富、操作力度更大、更有针对性、更具综合性等多个方面。

（文章来源：华夏时报）