新华财经上海12月10日电（记者杨溢仁）进入12月，债市延续了11月末的强劲下行势头，截至当前，10年期国债利率已逼近1.92%的低位。

面对如此行情，市场普遍关注短期债市能否持续追涨。分析人士指出，尽管各机构对利率下行趋势持审慎乐观态度，但在未来两周即将进入重要政策观察期的背景下，仍需警惕波动风险，建议审慎追涨，并增强操作的灵活性。

12月首周，10年期国债利率迅速跌破2.0%的关键心理点位，创下历史新低。据中央国债登记结算有限责任公司提供的数据显示，截至12月9日收盘，银行间利率债市场收益率继续震荡回落，其中SKY_10Y下行4BP至1.92%附近。

本轮债市快牛行情的主要推动力包括宽货币预期的增强、供给担忧的弱化以及短端利率下行空间的打开。此外，年内经济基本面虽有边际改善，但整体力度和结构仍显不足，在跨年行情的推动下，广义基金积极参与买债，趋势交易在一定程度上实现了自我强化。

然而，在10年期国债利率破2之后，市场开始关注“牛市”行情能否持续。天风证券固收首席分析师孙彬彬表示，随着配置力量的陆续进场，“债牛”行情有望持续演绎，10年期国债利率年内或触及1.90%一线。

国投证券固收首席分析师尹睿哲则认为，当前市场仍处于相对理性的配置阶段，“债牛”未歇。他指出，过去两周基金周度买入规模虽大，但尚未形成全面一致的拥挤式买入行为，市场整体情绪和机构行为与行情尾声通常出现的恐慌性买入存在差异。

同时，从政策层面来看，中共中央政治局12月9日召开会议，明确提出要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节。这一表态被市场视为对债市的利好。

然而，尽管市场热度不减，但审慎情绪也开始冒头。华西证券首席经济学家刘郁指出，当前的国债收益率可能存在超前定价的风险，考虑到资金面、政策面和监管面的压力尚未缓解，因此债市短期大概率会有一波调整。

聚焦后续择券，各机构的态度亦有所分化。部分机构认为债券市场尚处在多头情绪之中，建议整体保持仓位；而部分机构则认为当前已不宜追涨，应适度降低长端利率债的仓位。

未来市场可能存在的风险点包括监管层对于长债利率破位下行的态度不明确，以及资金和存单利率相比政策利率依然偏高。因此，在债市操作上，建议各机构在中期敬畏趋势的前提下，短线增强操作灵活性，不宜追涨。

此外，本周将有多项经济数据发布，包括中央经济工作会议的召开，这些因素也可能会对债市产生一定扰动。因此，建议各机构在保持乐观的同时保留一份审慎。

（文章来源：新华财经）