AI导读：

太平洋证券研报指出白酒行业正经历理性降速，估值处历史低位，修复在即，但供需失衡和库存累积风险仍需缓解。行业分化加剧，优秀酒企抗风险能力更强。建议关注五粮液、泸州老窖、水井坊等。

证券时报网讯，太平洋证券最新研报深度剖析白酒行业现状，指出行业正经历理性降速阶段，当前估值已滑落至历史低位，预示着估值修复行情即将展开。据研报预测，明年白酒行业龙头企业的增长目标普遍将调整至个位数。然而，值得注意的是，供需失衡的加剧以及前期行业泡沫消退后遗留的库存累积风险和批价压力，仍需时间逐步消化。

随着政策刺激下经济逐步修复，以及地产行业底部的企稳迹象，白酒行业有望迎来一波显著的修复行情。2023年以来，行业内部分化趋势明显加剧，但优秀的酒企凭借近年来不断提升的管理水平和精细化的渠道运作，其动销根基和抗风险能力相较于以往的下行周期更为坚实。

对于高端酒市场而言，价位不仅决定了品牌的站位，更凸显了批价的重要性。酒企需要在量价之间做出明智抉择，并牢牢掌控批价，以确保品牌价值的稳定提升。而对于次高端酒市场，则需更加关注渠道风险，前期铺货招商带来的高增长在下行周期中将面临严峻考验，一旦渠道出现问题，失速将难以逆转。

此外，地产酒市场需重点关注内部产品结构的增长动力以及省内和泛周边市场的潜力。产品的升级速度将决定市场增长的斜率，而天花板则决定了市场的增长空间。基于以上分析，建议关注五粮液、泸州老窖、水井坊等优质白酒企业。

（文章来源：证券时报网）