AI导读：

国泰君安研报指出，航空业淡季客流与客座率好于2023年同期，油价压力持续改善，燃油成本缩减留存过半，预计2025年第一季度油价压力将继续减轻，春运前半段客流集中或助力航司超预期盈利。

　　南方财经12月10日电，国泰君安最新研报指出，当前航空业客流与客座率呈现淡季特征，但整体表现优于2023年同期水平。据分析，油价压力自2024年第四季度起显著缓解，12月份国内航油出厂价格环比微涨3%，同比则大幅下降17%，这一趋势预示着油价中枢将持续下行。与此同时，国内裸票价持续保持同比上升态势，燃油成本缩减留存过半，显示出航空市场供需恢复情况好于预期，预计航空公司在淡季将同比大幅减少亏损。

　　此外，研报还提到，近期国际油价的下跌预计将在未来两个月内传导至国内市场，因此2025年第一季度油价压力有望进一步减轻。展望2025年春运前半段，预计客流将相对集中，这将有助于航空公司实施积极的收益管理策略，有望在旺季展现出超预期的盈利弹性，进一步催化市场乐观预期。国泰君安重申，航空业具备超级周期成长逻辑，随着供需逐步恢复，叠加票价市场化改革和机队增速放缓的双重因素，航空公司的盈利中枢有望迎来显著提升。

（文章来源：南方财经网）