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中信证券发布研报解读12月政治局会议，指出新一轮政策周期启动，2025年宏观政策将加力提效，财政、货币政策均将有所宽松，内需政策升级，结构政策双管齐下。

【大河财立方深度解读】12月10日，中信证券权威发布最新研报，由杨帆、于翔、玛西高娃等资深分析师深度剖析12月政治局会议精髓。研报指出，新一轮政策周期正式启动，政策拐点清晰显现，明确预示2025年宏观政策将步入加力提效的新阶段。

财政政策新动向：会议力推“更加积极的财政政策”，并暗示政策工具箱将全面升级，或预示着2025年狭义与广义赤字率将迎来显著提升，同时，政策发力重心有望转向民生消费领域，推动经济结构优化。

货币政策再宽松：本次政治局会议首提实施适度宽松的货币政策，这标志着自2010年以来，我国货币政策再次转向宽松。中信证券预测，明年逆回购利率或下调40-50bps，LPR及贷款利率的下调幅度可能更为显著，为市场注入强劲流动性。

内需政策升级：会议强调全方位扩大国内需求，特别是“大力提振消费”的举措，远超市场预期。在现有政策持续落地及新增扩内需政策双重推动下，内需的改善将展现强劲的确定性和持续性，为经济增长提供坚实支撑。

结构政策双管齐下：一方面，会议明确提出“稳住楼市股市”，凸显股市在经济全局中的重要性，同时地产行业也正处于政策落地的关键期；另一方面，会议聚焦“以科技创新引领新质生产力发展”，预示战新产业和未来产业将获得更多政策红利，助力产业升级。

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