财联社12月10日讯（记者闫军）久违14年，中国货币政策再度转向“适度宽松”，并与更加积极的财政政策形成合力。西部利得基金公募权益部总经理何奇深夜发文，形容当前形势为“万事俱备，恰逢东风”。

12月9日A股收盘后，政治局会议通稿随即发布，引发公募、券商等投研团队、分析师们的深夜加班解读。作为中央经济工作会议的“先行摘要”，政治局会议在政策传导链条中占据承上启下的关键位置。

此次会议释放了哪些重要信息？对来年股市、债市将产生何种深远影响？公募基金、券商等机构的深入剖析纷至沓来。

在四大核心要点之外，即超常规逆周期调节、更加积极的财政政策+适度宽松的货币政策、稳住楼市股市、扩大内需成为重点工作，公募和券商还关注哪些投资上的核心要点？

摩根资产管理指出，财政赤字率、GDP目标增速等具体数字通常要等到次年3月的全国“两会”才公布。而1月陆续召开的地方两会将公布各省GDP目标，据此可反推全国目标。预计2025年中国经济增长目标维持在5%左右，更关注GDP质量，而非总量。中央财政仍有较大举债空间和赤字提升空间，同时央行货币政策将继续加大逆周期调控力度。政策总基调偏积极，重点关注中央加杠杆和扩内需、促消费力度。

摩根资产管理进一步表示，数字并非唯一考量，政策思路同样重要。重磅会议后将迎来政策密集期，叠加12月美联储大概率降息，或为中国央行降准降息创造空间。因此，货币财政共振发力的格局预计不变，大势仍可保持积极态度。

会议强调要“高质量完成‘十四五’规划目标任务，为实现‘十五五’良好开局打牢基础”。景顺长城基金指出，会议还提到要以科技创新引领新质生产力发展，推动标志性改革举措落地见效，扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资，政策落实方面强调“要充分调动各方面积极性”。

财通基金研究团队认为，在积极延续的基调下，后续新一轮政策部署有望进一步提振市场信心，消费需求有望释放，化债政策有望持续释放财政政策效应。

兴业宏观团队用“超常规积极的经济工作定调”来形容此次会议，指出年初两会给出的5%增长目标基本上能够顺利完成。对于2025年经济工作的定调，强调“实施更加积极有为的宏观政策”，意味着明年宏观政策将延续积极取向，并且会更加积极。

政治局会议进一步释放政策加码信号，机构对后市有两点共识：一是A股有望迎来情绪面和资金面共振；二是风格切换或将实现。

景顺长城基金指出，情绪面上，预计中央经济工作会议将延续本次政治局会议定调，有望进一步提振市场信心。从资金面看，两市日均成交额保持在高位，机构投资者整体仓位不高，市场存在较多潜在多头，政策预期有望带动增量资金进场。

关于风格切换，多数机构认为政策走强或将利好大盘蓝筹。景顺长城建议短期关注非银金融和地产链，中期关注景气成长产业和政策支持板块。

何奇表示，无论政策是否即刻升级，市场风格向内需和蓝筹的切换难以避免。投资者应关注不同情景下的应对预案，坚定选择长期趋势方向。

摩根资产管理指出，政治局会议全力振兴经济信号明显，有望提振市场信心，中国资产或将迎来估值再提升。投资者可关注核心资产和新质生产力，把握中国经济未来增长的红利机会。

财通基金研究团队认为，资本市场在经济回升中扮演重要角色，稳定增长能增强投资者信心。深化国企改革、提高企业运营效率等是提升企业价值和增强资本市场吸引力的关键。

国泰基金指出，本次会议抬升市场信心和风险偏好，市场有望震荡上行。看好券商、保险、新能源、消费和内需等政策顺位抬升的领域。

机构对债市有高度共识：做多！此次“适度宽松”的货币政策定调是2009年和2010年后首次出现，市场对货币宽松和降准降息预期升温。

财通基金研究团队认为，基本面未有显著变化，支持性货币政策下，债市向好的基础短期未变。同时，机构抢跑跨年配置，债市看多情绪一致。

国泰基金分析称，由于特朗普关税政策，明年完成经济增长目标难度更高，需要更多逆周期调节政策。短期关注权益市场表现，同时注意利空因素。

蜂巢基金认为，央行将在明年采取更大力度地降息降准。鉴于当前经济结构与2008-2009年不同，需要低利率环境配合。预计流动性宽松、利率水平继续下行，为债市提供良好的做多环境。

考虑到近期市场运行情况，长端利率易下难上，市场已在交易明年的货币宽松预期。年底前做多行情或将持续至春节前。

（文章来源：财联社）