美国银行（Bank of America）周一最新报告指出，尽管近期市场对通胀的担忧有所缓解，但即将于周三公布的11月CPI数据，其对美国股市的潜在影响远超投资者预期。

　　当前市场普遍预测，11月通胀率将小幅回升至2.7%，较上月2.6%的水平有所上扬，而核心CPI则预计将维持在3.2%至3.3%的区间内。

　　美银策略师强调，此次通胀报告对美股市场的影响或将尤为显著，与过去数月市场对CPI数据的平淡反应形成鲜明对比。该行指出，在最新通胀数据公布前夕，期权市场定价显示，周三标准普尔500指数波动率或将达到±0.64%，这将是自2021年通胀抬头以来，与CPI数据相关性最小的波动幅度。

　　策略师们还提及了彭博通胀意外指数（Bloomberg Inflation Surprise Index），该指数显示，最新的通胀数据可能带来自5月以来最大的CPI涨幅意外。

　　报告进一步指出，“在当前背景下，我们认为CPI数据和即将召开的FOMC会议，将成为决定市场近期走势的两大关键因素。”

　　“若数据疲软，或为年底美股反弹铺平道路，12月下半月历来是美股表现第二强劲的时段，平均涨幅可达1%。相反，若数据强劲，则可能加剧市场波动性，尤其是在大选后市场已出现5%反弹的背景下。”策略师们补充道。

　　尤为重要的是，最新通胀数据将直接影响美联储的下一步利率决策。若数据意外上行，可能促使美联储比市场预期更早地暂停降息周期。

　　美银表示，“我们认为，CPI数据将足够疲软，足以支撑美联储在12月份继续降息。”

　　根据CME美联储观察工具的数据，截至发稿，市场普遍预计美联储在下周会议上再次降息的概率高达85.8%。

　　摩根士丹利在美国上周五公布新增非农就业数据后，维持了对美联储下周降息25基点的预测。该行认为，虽然劳工市场依然强劲，但已出现轻微降温迹象，这从就业人口占比及劳动参与率的下降中可见一斑。同时，麦格理、荷银及富国银行亦维持了对美联储下周降息25基点的预测。

　　然而，对于明年1月的政策走向，市场则显得较为谨慎。投资者认为，明年1月再次降息的可能性已降至约22%，而利率保持不变的可能性则高达67.5%。

　　综上所述，策略师们认为，美国CPI数据将成为指引未来市场走势的重要风向标，投资者需保持谨慎态度，灵活调整策略以应对瞬息万变的市场环境。

（文章来源：财联社）