1、政治局会议定调2025年经济工作

据新华社报道，中共中央政治局于12月9日召开会议，深入分析了2025年的经济工作。会议指出，2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，经济运行总体平稳、稳中有进，我国经济实力、科技实力、综合国力显著增强。会议强调，明年经济工作要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进工作总基调，加快构建新发展格局，推动高质量发展，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，为“十四五”规划的高质量完成和“十五五”的良好开局打下坚实基础。

会议还提出，明年要坚持稳中求进、以进促稳，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。同时，要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求，以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。

2、信用债市场展望与策略

天风证券固定收益首席分析师孙彬彬表示，短期信用债利差预计将进一步压缩，但速度放缓。城投债信用风险可控，建议短期参与2年左右弱资质城投债下沉。民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣则指出，2025年债牛趋势或难扭转，信用债配置价值凸显，尤其是供给控制下的稀缺性。他建议提前布局3-5年AA(2)及3年及以内AA-，并关注二永债的交易波动。华福证券固收首席分析师徐亮认为，5Y及以下信用债值得持有，3Y以下偏配置，3-5Y偏交易，长端信用可考虑长期配置。西部证券固收首席分析师姜珮珊建议关注1-5Y中高等级中票利差收窄机会，建议持券观望。兴业证券固定收益研究中心首席分析师左大勇表示，信用债处于加速修复阶段，但年末机构止盈诉求可能走高，信用利差下行将延续，但或有震荡。

3、地方债审批权下放试点推进

财新网12月6日消息，财政部正加快地方债审批下达的工作机制试点，或将试点给予省级政府地方政府专项债券项目审核自主权。多名省级发改委、财政厅人士透露，该试点或将落地浙江、山东等12个省份。财政部部长蓝佛安表示，已下达6万亿元债务额度，将加快发行使用进度，并持续推进融资平台改革转型，完善地方政府债务管理。国盛证券固收首席分析师杨业伟认为，审批权下放至地方政府可提升地方债使用效率和发行节奏，但还需改善地方财力和资金配套能力。