12月9日，A股市场三大股指在波动中收低，但具备高股息红利特征的板块如石油石化、钢铁、公用事业等表现出色，涨幅居前。业内人士指出，近期高股息红利相关ETF受到市场资金的青睐，叠加长期利率下行的影响，高股息红利板块作为底仓配置资产的性价比再度提升。

具体来看，当天上证指数微跌0.05%，深证成指和创业板指分别下跌0.55%和0.81%。虽然市场整体调整，但成交额持续高企，已连续49个交易日超过万亿元，追平历史纪录。在行业板块表现上，汽车、石油石化、钢铁等板块因高股息红利特征明显而涨幅居前。

中信证券首席策略分析师秦培景对年底A股市场行情持积极态度，认为国内经济将稳步恢复，宏观流动性环境趋于平稳，且存在降准可能，这将驱动A股市场跨年行情。此外，随着政策宽松预期的持续，债券市场迎来反弹，10年期国债收益率创下新低，进一步推动了资金对高股息红利资产的增配。

从市场资金动向来看，近期红利相关ETF获得资金增配，银行等行业成为被动资金主要流入的领域之一。广发证券银行业首席分析师倪军预计，随着中央经济工作会议的召开和金融市场利率的低位运行，高股息板块有望迎来估值切换机会。

一级市场方面，近期新发行的基金中不乏红利风格相关的品种，如平安港股通红利优选、华泰柏瑞红利量化选股等。同时，上周完成发行的基金中也涌现出红利主题产品，如创金合信红利甄选量化选股、银华中证高股息策略联接等。

国投证券首席策略分析师林荣雄认为，长期利率的下行为高股息红利风格的超额收益打开了空间。他预计，今年底到明年货币政策将维持宽松并与财政化债形成配合，红利风格的Beta将再次出现。此外，分红比例的持续提升也将决定红利板块内部的Alpha。

对于高股息红利资产的后市配置，华创证券首席策略分析师姚佩建议关注具备现金流稳定性行业，如消费内需、周期资源品、红利低波等细分板块及品种。东吴证券策略首席分析师陈刚则建议关注银行、公用事业等核心红利品种，认为在当前货币政策延续宽松、十年期国债收益率持续下行的背景下，高股息红利板块作为底仓配置资产将再度具备性价比。

此外，煤炭作为高股息红利资产的代表性品种之一，近期虽涨幅落后，但存在补涨效应。国盛证券能源电力行业首席分析师张津铭认为，煤炭板块龙头公司三季度业绩略超预期，且有多项积极因素正在积累，助力煤企估值重塑。

中航证券首席经济学家董忠云则建议，结合宏观政策分析，可重点关注破净红利资产的估值修复行情。

（图片来源：中国证券报；文章内容仅供参考，不构成投资建议）