国家统计局于12月9日揭晓的数据显示，11月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.2%，环比下降0.6%；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.5%，环比上涨0.1%。专家预测，未来CPI将温和回升，PPI同比降幅收窄趋势也将持续。

　　CPI环比下降解析

　　国家统计局城市司首席统计师董莉娟指出，11月份受气温偏高及出行需求减少影响，全国CPI环比下降，同比微涨。环比方面，CPI下降0.6%，降幅较上月扩大0.3个百分点，主要受食品价格超季节性下降影响，环比下降2.7%，远超近十年同期平均水平。其中，鲜菜、猪肉、鲜果和水产品价格分别环比下降13.2%、3.4%、3.0%和1.3%，合计影响CPI环比下降约0.46个百分点。

　　同比方面，CPI上涨0.2%，涨幅较上月回落0.1个百分点，主要受食品价格涨幅回落影响。猪肉和鲜菜价格分别上涨13.7%和10.0%，但涨幅均有所回落。非食品中，能源价格同比下降3.8%，降幅收窄1.3个百分点，汽油价格同比下降8.2%。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.3%，涨幅扩大0.1个百分点。

　　东方金诚首席宏观分析师王青预计，12月份随着食品价格跌势减弱、消费品以旧换新政策持续显效、楼市逐步止跌，居民消费需求有望进一步回升，CPI环比有望转正，同比涨幅或升至0.4%左右。

　　PPI同比降幅收窄分析

　　董莉娟表示，11月份，存量政策和增量政策协同发力，国内工业品需求有所恢复，PPI环比由降转涨，同比降幅收窄。环比方面，PPI由上月下降0.1%转为上涨0.1%，其中生产资料价格环比上涨0.1%，生活资料价格由环比下降0.4%转为持平。房地产、基建项目加快推进，水泥、有色金属、钢材等工业产品价格环比上涨，电力、燃气需求季节性增加。

　　同比方面，PPI同比下降2.5%，降幅收窄0.4个百分点。翘尾影响约为-0.3个百分点，今年价格变动的新影响约为-2.2个百分点。国家发展改革委市场与价格研究所研究员刘方认为，随着增量政策持续发力，相关政策落地显效，对消费和投资需求恢复形成支撑，将促进价格进一步保持平稳，PPI同比降幅收窄态势将延续。

（文章来源：中国证券报，图片来源于网络）