今日，国家统计局揭晓11月物价数据，CPI同比上涨0.2%，环比下降0.6%。近月物价保持正增长但增速平缓，消费增速趋缓，物价稳健增长，未现显著回升迹象。同时，物价负增长忧虑渐减。9月24日起，我国实施“一揽子”稳增长政策，旨在提振有效需求，拉动投资促进消费，推动物价回升。保持CPI正增长，推动物价回暖，是政策重要目标。11月食品价格上涨1.0%，非食品价格趋稳，1至11月CPI同比上涨0.3%，凸显拉动内需的重要性。未来财政政策或继续发力，通过国债发行等手段，拉动投资与消费，促进经济增速回暖，有利于物价上涨。

温和通胀对资本市场构成利好，良性通胀（3%以下）和温和通胀（略高于零）均利于资本市场表现。随着“一揽子”稳经济政策落地，经济数据有所改善。11月制造业PMI回升至50.3%，连续两月站上50%荣枯线，制造业景气度逐步改善。本月重要会议将部署2025年经济工作，财政与货币政策将积极发力，推动经济恢复性增长，拉动物价回升，对资本市场走强起关键作用。

新华社6日晚发布文章，聚焦2025年“十四五”规划收官之年，及我国财政政策发力空间。与国际比较，我国政府负债率、赤字率均较低，地方政府债务形成大量有效资产，支持经济高质量发展，同时为地方政府偿债提供重要资金来源。总体来看，我国政府杠杆率明显低于主要经济体和新兴市场国家，中央财政有较大举债和赤字提升空间。一系列积极政策正在紧锣密鼓推进中，中国经济未来发展可期。

央行行长潘功胜表示，明年中国人民银行将继续坚持支持性货币政策，加大逆周期调节力度，保持流动性合理充裕，降低融资成本。重点支持科技创新、绿色金融、消费金融等领域，促进房地产和资本市场平稳发展。积极推动货币政策框架改革，优化货币供应量统计，加强对社会流动性的监测。

年底前将召开两个重要会议，为明年经济工作定调，提振市场信心，稳定市场预期。这对资本市场构成积极信号，有望推动新一波行情。近期市场震荡，但成交量维持在万亿以上，表明投资者交易意愿活跃。市场热点不断，尽管存在炒作，但赚钱效应吸引投资者积极参与。热门领域如人形机器人、低空经济等，既是经济转型受益方向，也是政策支持方向。然而，多数公司缺乏业绩支撑，题材性强，建议投资者谨慎参与。

优质传统白马股、新能源龙头股、科技龙头股、券商股及高分红红利股，是当前布局方向。展望2025年，结构性牛市行情有望延续，投资者应保持信心和耐心，年底布局优质资产，抓住2025年行情机遇，实现财富增长。

（文章来源：大河财立方）