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中央政治局会议分析研究2025年经济工作，提出“全方位扩大国内需求”等战略导向，财政货币政策定调更为积极，强调“更加积极有为”，逆周期调节措辞变化，预示后续宏观政策调控力度可期。

蓝鲸新闻12月9日讯（记者胡劼）今日，中央政治局召开重要会议，专题分析研究2025年经济工作规划。此次会议备受业界瞩目，其基调上的亮点及财政货币政策的新变化成为各方关注的焦点。对此，申万宏源证券的首席经济学家赵伟、高级宏观分析师贾东旭及宏观分析师侯倩楠进行了详尽解读。

在基调方面，申万宏源证券指出，12月中央政治局会议对明年经济工作的讨论更为精炼，明确提出了“全方位扩大国内需求”的战略导向，相较于2023年的表述，此次更为直接和积极，强调了“大力提振消费”的重要性。同时，会议还提出“提高投资效益”，显示出对当前产能情况的重视。此外，会议还罕见地强调了“稳住楼市股市”，显示出政策对资产端表现对实体经济影响的重视，期望通过改善私人部门资产端状况，牵引实体经济企稳回升。

会议还进一步强调了“稳定预期、激发活力”的政策导向，对楼市和股市的关注度明显提升。此外，政策积极信号正持续释放，未来更多具体部署将重点关注即将召开的12月中央经济工作会议。

在财政货币政策方面，申万宏源证券认为，本次政治局会议对宏观总量政策的定调更为积极，强调“更加积极有为”。逆周期调节的措辞也发生了变化，从“要加强逆周期调节”转变为“加强超常规逆周期调节”。财政、货币政策基调定为“更加积极”、“适度宽松”，较年初政府工作报告的“积极”、“稳健”明显加码。财政政策“更加积极”为1993年以来首次提出，货币政策“适度宽松”为2011年以来首次提及，预示着后续宏观政策调控力度值得期待。

在“更加积极”的财政政策定调下，积极利用可提升的中央赤字空间或值得期待。考虑到财政收入为慢变量，2025年财政收入或仍维持紧平衡，明年中央财政加杠杆或值得期待。在“适度宽松”的货币政策定调下，货币政策或更注重内部平衡，降准降息可期。考虑到此次会议对内需的重视程度，货币政策有望进一步向内需倾斜，通过更大力度的降息缓解私人部门的负债成本，并更大力度配合财政政策，提供流动性对冲政府债融资放量。

（文章来源：蓝鲸财经，图片已保留）