临近年尾，市场对于下一年经济工作的方向充满期待。12月9日，中共中央政治局召开会议，明确提出了2025年经济工作的方针：稳中求进、以进促稳，将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

　　与以往相比，此次政治局会议的表述有所调整。积极的财政政策提法得以延续，但程度有所加强，加入了“更加”一词。而在货币政策方面，则告别了持续14年的“稳健”基调，转而提出“适度宽松”。

　　据悉，中央经济工作会议即将召开，届时将出台更为具体的经济工作部署。此次政治局会议所释放的信号，无疑为市场提供了重要的预期指引。

　　在货币政策方面，政治局会议指出，明年将实施适度宽松的货币政策。中国首席经济学家论坛理事长连平认为，这是14年来货币政策基调的一次重大调整。他指出，明年经济面临诸多挑战，包括国内需求不足和风险点存在等，因此需要更加宽松的货币金融环境来支持。

　　近年来，虽然货币政策保持稳健基调，但整体呈现“稳健偏松”的趋势。2025年，降息降准仍将是政策的主要方向，“适度宽松”将更加贴近实际运行。此外，央行今年已两次下调存款准备金率，释放长期流动性约2万亿元，并多次下调公开市场逆回购操作利率，以降低社会综合融资成本。

　　连平预测，明年存款准备金率可能会有0.5-1个百分点的下调，主要涉及大银行；利率水平也可能进一步下降，但需考虑银行息差和人民币汇率问题。此外，央行还将运用各种货币市场工具对流动性进行调节。

　　在财政政策方面，政治局会议指出，明年将实施更加积极的财政政策。财政部部长蓝佛安此前也曾表示，将结合明年经济社会发展目标，实施更加积极的财政政策，利用好可提升的赤字空间。

　　中央财经大学中国财政发展协同创新中心教授姚东旻认为，实施更加积极的财政政策是对当前经济形势的准确回应。他指出，我国财政运行整体处于“紧平衡”状态，应大力运用政府债务工具拓展财政空间。同时，加强财政与货币政策的协同调控，以应对传统货币政策效果受限的问题。

　　近期出台的6万亿化债政策为地方政府提供了更为灵活的财政空间，有助于将更多财政资金用于促进发展、改善民生。姚东旻建议，地方政府应加快专项债发行使用和项目建设进度，利用债务空间撬动社会资金投资预期，并加大对中小微企业的支持力度。

　　此外，中国银河证券首席宏观分析师张迪预计，2025年预算内财政支出增速将在5%左右水平，对应所需的狭义赤字率水平应在3.5%以上。他预计明年专项债发行规模将进一步提升至4.5万亿元左右，超长期特别国债发行规模有望达到2万亿元。

　　在扩大内需方面，政治局会议指出，要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。今年以来，“两重”、“两新”成为当前扩大内需、推动高质量发展的发力点。数据显示，消费品以旧换新政策已吸引大量消费者参与，带动销售大幅增长。

　　近期，多个省份通过召开座谈会等方式，就明年经济工作重点充分听取各方意见建议，其中都将扩大内需作为重点。工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林认为，明年的有效投资将主要流向民生和科技领域。

　　会议还特别提到，要稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击。在房地产方面，推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等三大工程仍是重点。上海易居房地产研究院副院长严跃进指出，稳住楼市的表述意义重大，要求楼市工作围绕“稳住”发力，持续挖掘市场需求，稳住市场交易和预期。

　　值得注意的是，此次政治局会议首次提出“稳住楼市股市”，将稳定股票市场作为明年经济工作的重点之一。中信证券首席经济学家明明认为，政治局会议已基本为明年政策定下积极基调，市场风险偏好有望维持高位，股市有望延续震荡上行态势。

（文章来源：时代财经）