基金公司突然出手，限制多只产品大额申购，市场释放何种信号？

近日，基金公司密集发布产品限购公告，涵盖主动权益产品、债基以及QDII等基金，限购额度从单日50元至5000万元不等。这一举措在年末市场尤为引人注目，尤其是主动权益类基金中，不乏业绩领先的产品。机构分析指出，基金公司在年末锁定收益、保持排名优势是导致基金限购的重要原因之一。

主动权益基金限购潮起

12月6日，海富通悦享一年持有期混合公告限制大额申购，单日限额500万元。据统计，当前共有201只主动权益基金（仅统计A类份额）处于暂停大额申购状态，限购额度从单日50元到5000万元不等。其中，金元顺安元启单日限购50元，成为“橱窗基金”。业绩表现方面，这部分主动权益产品年内平均涨幅约为7%，部分基金如华夏见龙精选、华夏优势精选年内回报超过40%。

机构认为，基金限购是基金管理人基于市场环境、基金规模与投资策略适宜性的综合考量，旨在维护基金稳健运作，保护持有人利益。在市场行情向好或特定时期，限购机制有助于确保投资策略的有效实施。

事实上，在行情波动之际，限购已成为公募稳定产品基金净值的策略之一。例如，前海开源基金在国庆节后，对旗下74只基金采取限购措施，单日限额1000元，以维护基金运作的持续和安全。

此外，基金公司在年末锁定收益、保持排名优势也是限购的重要原因。大量新资金涌入可能会打乱基金经理原有的投资计划和节奏，影响基金短期表现。因此，限购成为一种自我保护机制，以确保基金经理能够按照既定策略运作。

债基限购频现

随着债基业绩逐渐收复失地，债基也成为限购的高频区。12月7日，国泰瑞泰纯债债券、博时富源纯债债券等多只债基发布限购公告，单日限额从50万元到500万元不等。债基批量限购的背后是债基行情的再度转暖，超九成纯债基金净值近期创出历史新高。

对于债基后市，华夏基金表示，随着供给压力的消退，当前债市短期内利空暂时出尽，对债市环境较为有利。永赢基金固定收益投资部总经理助理卢绮婷认为，当前处于政策效果的观望期，债券收益率出现修复式下行，机构投资者债券交投情绪较好。

华安基金则认为，基本面和资金面依然是债券市场最重要的锚。预计央行维持支持性立场，流动性将保持宽松，债券市场难有大幅调整风险。

QDII基金面临溢价与限购

随着美股的持续走高，QDII基金当前也面临着溢价与限购。12月6日，华宝海外科技股票型证券投资基金（QDII-LOF）A类、C类基金份额单日申购上限均设置为1万元。此外，QDII基金尤其是投向美股的产品多有不同程度的溢价。

华北某公募基金认为，美股面临的宏观环境依然友好，市场对2024年的美股前景保持乐观。然而，明年市场的不确定因素来自政策端，特朗普政策的顺序及影响以及对美联储降息节奏的影响，都可能会对估值高位的美股带来更大的波动。

综上所述，基金公司限制大额申购的举措，既是对市场环境的应对，也是对基金规模和投资策略的考量。在年末市场波动加剧的背景下，这一举措有助于维护基金稳健运作，保护持有人利益。

（文章来源：券商中国）