离特朗普2.0时代正式开启还有一个多月，本周全球金融市场迎来“超级央行周”。多家央行预计将在特朗普正式上台前，抓住最后机会进行年内“最后一降”。

其中，12日的欧洲央行利率决议备受瞩目。市场普遍预期，欧洲央行本周将再次降息，但欧盟两大经济体法国和德国的政治经济局势的不确定性，可能为未来的降息之路增添障碍。

今年大选尘埃落定后，全球央行货币政策成为市场的重要变量。景顺首席全球市场策略师胡珀指出，相较于政治动态，货币政策对市场的影响更为深远。她强调，各国央行在经济和市场中扮演着重要角色，可以在市场动荡时成为一股稳定力量。

本周，全球四大洲的多个央行将公布年内最后一次利率决议，包括澳大利亚联储、加拿大央行、欧洲央行、瑞士央行、丹麦央行，以及巴西央行、秘鲁央行等。这些央行在做出2025年首次利率决议时，将不得不考虑特朗普的政策，尤其是关税政策的外溢效益。机构分析师普遍认为，特朗普2.0时代几乎肯定会推升全球通胀，并给全球经济前景带来更多不确定性。

为了先发制人，部分央行预计将赶在特朗普2.0开启前降息。澳大利亚联储将在10日公布利率决议，市场预计该行将按兵不动。而加拿大央行在失业率飙升至三年来最高水平后，预计将在11日连续第二次降息50个基点。此外，12日将是央行利率决议最密集的一天，欧洲央行预计将降息25个基点，并发布新的经济前景预测。瑞士央行和丹麦央行也被预期将再次降息。

然而，并非所有央行都会因特朗普2.0而加入降息阵营。为了保卫外汇及平息国内通胀压力，巴西央行本周预计将加息75个基点。

欧洲央行利率决议备受市场关注。尽管欧央行行长拉加德未作出任何承诺，但她并未排除加快降息的可能性，并强调12月经济前景预测的重要性。然而，法国和德国政府在明年的预算谈判双双破裂，为欧央行利率决议增添了更多不确定性。法国总统马克龙誓言迅速任命新总理，而德国则将于明年2月举行新的选举。这些政治动荡可能对消费者和企业产生负面影响，加剧欧盟官员在等待特朗普2.0及其贸易关税威胁时的不确定性。

欧央行面临的最紧迫问题之一是法德两国的财政政策将如何发展，以及政府动荡将如何影响消费者和企业。此外，这些事件对该地区金融市场的影响也不容忽视。法国债券收益率因此飙升，引发市场猜测欧央行将不得不使用其危机工具来控制借贷成本。然而，德国央行行长已明确表示，欧央行的传导保护工具并不适用于解决由政治问题导致的市场问题。

瑞银驻法兰克福的经济学家哈夫纳认为，欧央行度过这段动荡期的最佳选择可能是更加强调法德国内情况会出现的合理结果，而非最坏结果。同时，该行必须等待更多数据来衡量政治动荡对欧盟区企业和家庭的影响。

（文章来源：第一财经）