AI导读：

中共中央政治局会议明确明年实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。市场对此已有预期，分析师预计明年货币政策将维持宽松，降息降准空间有限但仍有可能。央行已提前采取一系列支持性措施，稳定市场预期。

12月9日，中共中央政治局召开会议，明确了明年经济政策的总基调。会议强调，要坚持稳中求进、以进促稳的策略，通过守正创新、先立后破的方式，实施更加积极的财政政策和自2011年来首次定调的适度宽松货币政策，以充实完善政策工具箱，加强逆周期调节，提高宏观调控的前瞻性、针对性和有效性。

货币政策方面，中信证券梳理发现，这是自2009年至2010年后，再次将货币政策定调为“适度宽松”。此前的2011年至2024年，货币政策均维持“稳健”定调。

回顾历史，2008年四季度，为应对国际金融动荡，人民银行多次下调金融机构人民币存款准备金率，并五次下调金融机构存贷款基准利率，以扩大内需，保持国民经济平稳较快发展。2009年，中国经济在积极财政政策和适度宽松货币政策的支持下，率先实现了经济形势总体回升向好。

具体到操作层面，人民银行通过公开市场操作、优化信贷结构、保持利率政策稳定等措施，有效传导了适度宽松的货币政策，对扩张总需求、遏制通货紧缩预期发挥了关键作用。

进入2024年，央行已提前采取了一系列支持性货币政策措施，包括两次下调存款准备金率、调整公开市场操作利率等，以保持流动性合理充裕。央行行长潘功胜日前表示，明年将继续坚持支持性的货币政策立场，加大逆周期调控力度。

市场对此次货币政策定调为“适度宽松”已有一定预期。西部证券宏观首席分析师边泉水预计，明年货币政策将维持宽松，降息空间可能有限，但央行将继续降准，并通过增持国债等方式推动物价保持在合理水平。

中国银河宏观也认为，央行将坚持“支持性货币政策”立场，促进物价合理回升。预计2025年降准幅度较大，净买入国债超2万亿元，并相机抉择实施降息，降低社会综合融资成本。

华泰证券则指出，考虑到目前通胀水平偏低，货币政策仍有降息空间，明年初有望下调利率，同时央行将通过多种工具加大流动性投放，以稳定市场。

值得注意的是，此前潘功胜曾表态年内可能进一步下调存款准备金率，但截至目前，这一政策尚未落地。

（文章来源：21世纪经济报道）