国家统计局9日公布的数据显示，11月份全国CPI（居民消费价格指数）同比上涨0.2%，环比下降0.6%；PPI（工业生产者出厂价格指数）同比下降2.5%，降幅较上月收窄0.4个百分点，且环比由上月的下降0.1%转为上涨0.1%。这一数据变化释放出哪些经济信号？

11月份，受气温偏高及出行需求回落等多重因素影响，全国CPI环比呈现下降趋势，但同比仍小幅上涨。扣除食品和能源价格的核心CPI继续回升，同比上涨0.3%，涨幅较上月扩大0.1个百分点。国家统计局城市司首席统计师董莉娟对此进行了解读。

董莉娟指出，11月份全国平均气温为1961年以来历史同期最高，利于农产品生产储运，食品中鲜活食品价格大多超季节性下降，其中鲜菜、猪肉、鲜果和水产品价格分别下降13.2%、3.4%、3.0%和1.3%，合计影响CPI环比下降约0.46个百分点，占CPI总降幅约八成。此外，11月多地蔬菜品种仍处于丰产期，产地货源批量上市，同时包装、运输等成本较低，导致蔬果价格持续下跌。

从环比数据看，11月CPI环比下跌0.6%，弱于近10年同期平均水平，也弱于市场预期。其中，鲜菜价格下降13.2%，影响CPI下降约0.33个百分点；鲜果价格下降3.0%，影响CPI下降约0.06个百分点；畜肉类价格下降1.9%，影响CPI下降约0.06个百分点。此外，非食品价格由上月持平转为下降0.1%，主要在于11月是旅游出行淡季，出行进入消费淡季对非食品项价格支撑较弱。

多位分析师对此数据进行了深入解读。东方金诚首席宏观分析师王青认为，受当月气温偏高影响，蔬菜、水果供应增加，价格水平大幅下降，带动食品价格走低，拖累整体CPI同比涨幅低位回落。银河证券首席宏观分析师张迪则指出，供给端方面，猪价持续下行带动养殖场认卖情绪，外加散户及部分二育不看好后市行情积极出猪，供应充足；需求端方面，今年整体气温下降慢，南方腌腊动作少，对猪肉消费带动有限，生猪市场持续承压。

此外，当月食品之外的其他商品和服务价格走势平稳。手机、汽车等耐用消费品价格环比回升，通信工具价格连续第二个月环比上涨，主要原因在于手机处理器和芯片等零部件价格大涨，以及国产手机品牌研发投入加大。交通工具项价格环比上涨0.1%，为近9个月以来首次转涨，部分车型新款上市，带动燃油小汽车价格上涨0.2%。冬装换季上新，服装价格上涨0.6%。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，非食品价格环比小幅回落，弱于近10年同期平均水平，但核心CPI环比季节性回落0.1个百分点，基本持平历史同期平均水平。一揽子增量政策出台提振居民消费信心，带动核心CPI同比增速加快0.1个百分点至0.3%。进入冬季，天气转冷，居民旅游出行下滑，导致服务价格环比回落。

展望下一阶段，多位分析师认为年内物价预计将小幅改善。温彬指出，冬季肉类需求增加，猪肉价格将会出现季节性回升，叠加气温进一步下降或将影响鲜活产品生产储运，有望推升食品价格。国内一揽子增量政策继续改善内需，提振居民消费信心，有望推升核心CPI。同时，楼市持续回暖，居民消费需求会进一步回升，预计物价上涨动能会有所改善。

（文章来源：新华财经）