AI导读：

华西证券报告指出，LightCounting预测未来五年光收发模块和OCS出货量将大幅增长，AI集群光模块出货量预计2029年将接近1亿台，OCS出货量2029年将突破5万台，相关受益标的包括中际旭创、天孚通信等。

华西证券最新发布的研究报告指出，在LightCounting最近举行的研讨会上，LightCounting预测未来五年内，光收发模块和光电路交换机（OCS）的出货量将迎来爆炸式增长。据悉，目前AI集群光模块的年出货量已高达数千万台，并有望在2029年接近1亿台的里程碑。同时，OCS的出货量在2023年已突破1万台，预计到2029年将激增至5万台以上。

华西证券进一步分析称，谷歌的Apollo结构对脊交换机（Spine层）等的替换，导致相关高速率光模块的需求低于NVIB形式。但从长远来看，随着制造及微镜调配工艺的不断升级，通过增加更多端口数的系统，OCS架构有望向更下一层渗透，这可能会对光模块的需求产生一定的抑制作用。

尽管当前时点OCS方案对光模块数量的拉动作用并不显著，但其集成的光环形器波分复用光模块却有望显著提升单个光模块的ASP（平均售价）。在此背景下，中际旭创等相关企业有望受益。此外，系统中大量采用的光纤准直器、透镜等光学基本材料也为天孚通信、腾景科技、光迅科技等公司带来了发展机遇。光纤环形器及跳线的主要厂商则集中在传统通信侧相关设备厂商中。同时，在AOC有源光缆替代DAC直连电缆的趋势下，博创科技等公司也将迎来新的增长点。此外，CPO/LPO领域的相关受益标的还包括新易盛、华工科技、德科立、源杰科技等。

（文章来源：财中社）

光收发模块和光电路交换机出货量预测图