AI导读：

A股市场在震荡中寻找突破，政策与流动性是关键动力。科技成长行业在政策、产业趋势、流动性和估值方面均展现出上涨潜力。投资策略建议短期调整后继续逢低布局科技成长、低估值国企及部分核心资产。

A股市场突破震荡，科技成长行业前景展望。近期，A股市场在震荡中寻找突破的关键动力，核心因素聚焦于政策导向与流动性状况。历史经验显示，政策及外部事件、流动性是驱动市场走出震荡行情的决定性因素。当前，市场震荡时间与回撤幅度已接近历史水平，但短期内或延续波动。

具体来看，自10月8日以来，市场已震荡34个交易日，上证综指最大回撤9.2%，接近历史均值。尽管短期内政策与流动性保持积极态势，但仍需进一步宽松以打破当前僵局。后续的政策局会议与中央经济工作会议将成为观察政策动向的重要窗口，同时，国内年末降准等流动性宽松政策预期增强，尽管美元走强带来一定扰动。

科技行情的终结往往与外部事件、政策偏空、产业趋势弱化、流动性收紧及估值情绪过高密切相关。历史上，如欧债危机、供给侧改革及医保控费等事件均对科技板块构成压力。当前，科技成长行业在政策、产业趋势、流动性和估值方面均展现出上涨潜力。短期内，外部风险可控，国内政策维持宽松，科技相关产业趋势持续上升，国内外AI技术革新、半导体国产化及数据安全需求等成为重要推动力。

流动性方面，国内宽松预期稳定，股市资金充裕，为市场提供支撑。风险偏好方面，尽管海外风险有所扰动，但国内政策支撑依旧，尤其是年底重要会议的预期效应。在此背景下，A股市场短期调整后，有望继续呈现震荡偏强趋势，经济弱修复趋势与流动性宽松为市场提供动能。

投资策略上，建议短期调整后继续逢低布局科技成长、低估值国企及部分核心资产。科技成长行业在政策与产业趋势的双重驱动下，有望继续占优。同时，低估值国企受益于政策支持，核心资产中的电新、医药等行业因基本面低位改善且估值偏低，面临中期较好的配置机会。短期内，建议重点关注传媒（游戏、AI应用）、电子（消费电子、半导体）、计算机（国产软件、数据要素）、通信（商业航天、算力）等行业，以及受益于基本面改善的核心资产（电新、医药）、汽车等，此外，有色、建材、建筑等周期行业中的低估值国企也值得关注。

然而，投资者也需警惕历史经验未来不一定适用、政策超预期变化及经济修复不及预期等潜在风险。（文章来源：华金证券）