“央妈”再度出手增持黄金，这一举动引发了市场的广泛关注，成为近六个月来的市场焦点。管理着国内最大黄金主题ETF的华安基金总经理助理许之彦表示，他对中长期金价持坚定信心，但担忧美联储的降息节奏可能会受到干扰。

多家公募机构如摩根资产管理、富国基金、诺安基金、国联安基金等也分享了他们对全球各类资产市场的最新看法。

央行购金背后的深意

许之彦指出，全球央行购金的趋势始于2022年，2021年前购金量较少，但2022年后购金量激增超过1千吨。地缘政治冲突是购金增加的主要原因之一，供需关系、货币价值、风险规避及其他地缘政治因素也起到了重要作用。他认为，尽管特朗普的上台可能干扰美联储的降息节奏，但降息周期的大趋势不会改变。

许之彦还提到，黄金作为一种对冲风险的资产，能够分散投资风险，并带来收益。相比之下，比特币虽然具有去中心化和供给有限的特点，但缺乏实物支持，价格波动大，不适合大多数投资者，包括家庭和个人。

A股市场新动向

富国基金量化投资部总经理王保合从流动性、风险偏好和经济基本面三个角度分析了当前A股市场的变化。他指出，货币政策持续发力，市场流动性充裕，北向资金成交意愿上升，被动类产品规模快速增长，ETF投资正在改变市场生态。

同时，市场风险偏好正在发生变化，投资者情绪快速回归，ERP水平已经调整至合理位置。短期内市场可能出现震荡，未来需关注EPS的持续性。经济方面，过去两年主要依赖出口拉动，但未来出口不确定性较大，消费将成为拉动经济的主要动力。

王保合认为，尽管市场短期内仍可能波动，但在政策密集出台的背景下，经济的缓步复苏值得期待。

全球大类资产配置策略

摩根资产管理国际投资部高级基金经理张军分析了全球市场的资产配置策略。他指出，美国经济具有韧性，并将持续到2025年。通胀正在从高位回落，尽管过程缓慢且反复，但方向明确。

张军认为，美股估值虽高，但无系统性风险，因此仍建议配置或超配美股。同时，他看好新兴市场股票资产，如印度。对于欧洲经济，他更看好欧债的投资机会，认为其确定性高于欧股。

张军建议，投资者可以采取“60、40”的组合策略，即60%的股票和40%的债券，作为相对稳妥的投资选择。

先进制造业的投资机遇

针对A股市场，诺安基金研究部总经理邓心怡分析了先进制造业的投资机遇。她认为，先进制造业是由科技创新驱动的产业集群，包括信息技术、航空航天、光伏、锂电等，尤其是半导体芯片。

国联安基金量化投资部总经理章椹元指出，半导体的需求将持续存在，并随着社会的智能化发展而不断增加。从产品周期角度看，除了人工智能芯片外，硬件设备角度也存在投资机会。

邓心怡认为，半导体的投资机遇将围绕海外和国内的AI算力需求展开，同时关注应用生态的变化。面对半导体板块的波动性，章椹元建议投资者采取“长期持有，波段操作”的策略。

（文章来源：财联社）