上周，中国资产整体呈现出强劲走势。A股市场方面，上证指数周涨幅达到2.33%，成功站上3400点关口；港股市场亦不甘示弱，恒生科技周涨幅达到2.55%。机构分析指出，充裕的流动性以及乐观的政策预期，共同构成了近期中国资产表现强劲的坚实支撑。

展望未来市场走势，宏观经济政策预计将维持加码逆周期调节的积极基调。在此背景下，机构资金、活跃资金以及散户资金有望形成合力，共同推动A股跨年行情的持续演绎。

政策加码提振市场信心

中信证券分析认为，一系列增量政策的出台有望再次提振市场信心。首先，后续宏观经济政策预计将保持加码逆周期调节的积极定调，财政赤字率有望提升至4%，特别国债和专项债规模亦将有所扩大，这将进一步提升市场政策共识，提振投资者信心，尤其是机构投资者的风险偏好。同时，外部负面因素已被市场充分消化，投资者对其反应已逐渐钝化。

其次，随着前期政策的落地生效以及社融数据的发力，11月国内经济景气保持较高水平，预计今年经济将平稳收官。此外，在社融数据发力的推动下，实体经济有望实现跨年稳步恢复，且动能不减。

最后，央行从容应对内外压力，跨年宏观流动性整体趋于平稳。近期仍有降准可能，这将有助于提升权益资产的配置价值。保险等长期资金的入场有望提前，与机构资金、活跃资金以及散户资金形成共振，共同驱动A股跨年行情。

东莞证券则认为，外部环境方面，当前美联储仍处于货币政策正常化的轨道中，这客观上有利于国内政策的释放。同时，央行坚持支持性的货币政策立场和取向，年末降准可期。随着一揽子增量政策的逐步落地生效，12月经济形势有望继续向好，企业盈利修复将进一步提振市场情绪。

跨年行情有望继续演绎

具体到A股市场，机构普遍认为，在政策基调积极、经济预期边际改善、市场风险偏好回暖以及增量资金流入等一系列因素的共同推动下，跨年行情有望继续演绎。

中信建投证券表示，上周10年期中国国债收益率跌破2%关口。在低利率背景下，保险资金配置权益资产的需求提升。当前保险资金配置权益类资产的比例较低，存在较大的提升空间。同时，从近期A股与港股市场特征来看，岁末年初新一轮增量资金开始流入，跨年行情的资金基础得到进一步强化。

华西证券进一步分析认为，外资方面，上周港股市场和富时A50股指期货的上涨反映了外资情绪的回暖；融资资金方面，两市融资资金持续净买入。在低利率环境下，保险资金作为后市重要的增量资金来源，其对权益市场的投资比例仍有较大的提升空间。在充裕的流动性和乐观的政策预期支撑下，股市跨年行情有望延续。

国泰君安证券则表示，短期外围市场风险事件发生的概率较低，国内股市流动性有支撑。考虑中证A500ETF资金建仓、保险与理财子公司资金跨年配置以及公募基金年末排名博弈加剧等因素，投资者应积极备战A股跨年反弹行情。

科技板块或成中期主线

在具体配置上，东吴证券认为，自9月末以来的本轮反弹行情呈现出较为明显的流动性驱动特征。后续市场延续流动性交易的概率较大，这也将是跨年行情的主要线索。因此，在配置上仍需关注政策催化密集、产业景气向上的中小盘以及科技方向。不过，东吴证券也提示，市场仍有阶段性向基本面交易方向切换的可能，本轮涨势并不突出的核心红利板块作为底仓配置资产将再度具备性价比。

中信建投证券则看好新质生产力的核心方向，认为高科技制造业和装备制造业的景气程度较高。此外，该机构也看好国企、央企市值管理和股东回报相关概念。在险资增配权益资产的大趋势下，股东回报方向的长期配置价值仍然值得投资者重视。

海通证券则认为，基本面占优的科技及中高端制造或是市场中期主线。具体来看，科技板块受益于政策和技术发展的双重利好支撑；此外，并购重组或成为科技公司上市的新途径，科技股投资热度有望上升。中高端制造业则受到内外需求旺盛的提振，未来景气度有望延续。投资者可以关注汽车、家电等相关行业。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）