本周，A股市场呈现强劲反弹态势，上证指数在五个交易日中四度收阳，全周上证指数、深证成指、创业板指数分别上涨2.33%、1.69%、1.94%，均创下自11月27日以来的新高。市场赚钱效应显著，人形机器人、AI应用等板块表现尤为突出。

　　随着12月的到来，两大重要会议——政治局会议和中央经济工作会议的时间窗口即将开启，市场对此充满期待。对于这两大会议，市场普遍认为其对大盘走势将产生重要影响。那么，市场反弹能否持续？投资机会又在哪里？本周末，牛博士与达哥就这些话题展开了深入探讨。

　　牛博士：达哥，你好。又到周末聊市场的时间。进入12月，两大重要会议即将召开，你对市场有何看法？你上周日预测市场将继续震荡反弹，本周市场走势验证了你的判断。对于下周的行情，你如何看待？

　　道达：按照惯例，12月将召开两大重要会议：政治局会议和中央经济工作会议。从历史数据来看，中央经济工作会议大多在12月中旬召开。也就是说，从下周开始，市场将进入会议时间窗口。会议主题通常包括分析当前经济形势、定调明年经济工作目标。

　　自9月底以来，一系列增量政策和积极表态极大地提振了市场预期，市场对牛市的呼声日益高涨。不少投资者认为，如果中央经济工作会议传出的政策超预期，将进一步强化市场预期。然而，在达哥看来，无论政策是否超预期，都不会改变市场未来向好、向强的趋势。

　　央行创设的两项结构性货币政策工具具有创新性，其影响力或可与2005年的股权分置改革相提并论。此外，当前国际局势复杂多变，尤其是特朗普将于明年1月出任美国总统，将对全球市场产生深远影响。因此，政策出台需前瞻且灵活，既要考虑当前形势，也要根据国际局势变化进行适时调整。

　　最近一周多时间，大盘反弹部分得益于中央经济工作会议的预期。达哥本周也提到，会议有望对市场形成“托底”效应。同时，新华网连发五篇关于当前中国经济问答的文章，指出我国政府杠杆率明显低于主要经济体和新兴市场国家，中央财政仍有较大的举债空间和赤字提升空间。

　　从技术层面看，上证指数已突破10月以来的高点连线，市场经过两个月的震荡后，面临方向选择。考虑到春季攻势的时间窗口即将到来，以及重要会议对市场的“托底”预期，市场或正进入关键布局期。

　　短期而言，需关注上证指数30分钟级别的走势，判断是出现顶背离还是空中加油。结合中央经济工作会议召开的时间节点，市场可能会有两种解读：顶背离意味着政策预期兑现，而空中加油则表明政策超预期。

　　从技术指标来看，上证指数上方压力位分别在3440点、3490点、3509点附近，下方支撑位在本周前四天的震荡平台下沿3350点附近。

　　牛博士：感谢达哥分享的大市看法。上周末你提到的两个板块——人形机器人和AI应用本周表现抢眼，多只个股连续走强。那么，下周又有哪些板块值得关注？

　　道达：大盘上攻离不开金融板块的助力，尤其是非银金融。证券板块指数上周五盘中大涨后，已横盘震荡五个交易日，本周五略有上扬迹象。这种单阳线叠加横盘的走势，多数时候会变盘向上。同时，保险股本周五盘中大涨，也对市场产生了一定的指引作用。

　　非银金融与大盘走势密切相关，不仅具有较强的正相关关系，而且非银金融的弹性通常大于大盘。例如，在9月18日至10月8日期间，证券板块指数上涨了52.02%，而上证指数的最大涨幅仅为35.87%。此外，非银金融的走势相比大盘具有一定的提前性。例如，上证指数在9月18日才阶段见底，但证券板块指数早在7月9日就已提前见底。

　　本周五，证券板块向上突破迹象明显，保险板块异动大涨，银行板块指数也突破箱体。这些迹象表明，不管是否是诱多行为，都应引起重视。这可能是大盘新一轮行情即将来临的信号，也可能是非银金融板块启动新一轮行情的信号。

　　此外，美股AI应用股本周也大涨。其中，Meta、Applovin、Reddit、Duolingo、Salesforce、Palantir、Rubrik创下历史新高。这些美股AI应用股的强劲表现，对A股AI应用板块下周的走势具有刺激作用。

　　达哥此前提到，AI应用是去年以来AI炒作的延续，其逻辑与智能手机、电动汽车从上游到下游的传导炒作规律相似。作为中美市场共振的题材，AI应用炒作力度较强，至少可以看作是美股市场的映射。此外，AI应用方向具有个股多、成交量大、容量大的特点，能够容纳不同类型的资金进行炒作。

　　人形机器人板块自上周五以来也连续上涨。达哥对该板块持看好态度，认为其是新质生产力范畴中落地速度预期最快的方向之一，且是国内厂商在AI浪潮中少数能够深度参与的领域。因此，该板块具有良好的成长空间。

　　然而，需要注意的是，由于人形机器人板块部分个股已上涨较多，因此不宜追高。最后，达哥总结道：下周需重点关注上证指数30分钟级别的表现，判断是顶背离还是空中加油；上方压力位在3440点、3490点、3509点附近，下方支撑位在3350点附近。整体上，市场或正进入关键布局时期。在达哥看来，是否会调整可能并不重要，重要的是仓位管理。板块方面，建议关注证券、保险、AI应用、人形机器人四大板块。

（文章来源：每日经济新闻）