AI导读：

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强预测，中国经济有望在2026年走向成熟，实现正向循环。他分析了全球经济形势、中美博弈背景及中国市场现状，指出需经历重组债务、刺激增量和稳定信心三部曲，并打破财政赤字率约束等思维定势。

在北大国发院举办的中国经济观察报告会上，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强预测，中国经济有望在2026年走向成熟，实现正向循环。这一过程将涉及民生改善、地方政府良性运转以及对资产价格和物价预期的转变，预计将持续2－3年。

邢自强分析称，全球经济形势仍充满不确定性，特别是特朗普2.0时代的政策，如对外加征关税、对内减税和严控移民，将继续影响全球经济格局。但与特朗普首轮任期相比，美国当前面临的高通胀、高财政赤字和经济周期尾部的问题，使得其对华关税政策对中国经济、企业投资和出口信心的影响会相对温和。中国企业多元化和产业链升级等因素，也部分抵消了关税的影响。

在中美博弈的背景下，邢自强对“924”一揽子增量政策的出台给予了高度评价，认为其为经济复苏铺平了道路。他预计，中央经济工作会议将确定明年的财政和货币政策基调，财政赤字率的上调将是重要的正面信号。邢自强认为，中国经济回归正向循环需经历重组债务、刺激增量和稳定信心三部曲，目前化债已迈出扎实的一步。

同时，市场需要打破财政赤字率约束、投资与消费平衡以及社会保障体系完善等思维定势。邢自强认为，不管是从国际经验还是国内现状出发，这些思维定势都应被突破。随着中央经济工作会议的召开和更多增量政策的出台，中国经济有望在经历认知深化和艰难探索后，于2026年彻底回到正循环。

此外，邢自强还指出，中国长期经济发展仍依赖新质生产力的进步，这与短期需要采取更大财政刺激和改革力度打破物价低迷并不矛盾。中国在AI应用、机器人技术和绿色能源转型等领域具有结构性机会，这些领域的创新和发展将为中国经济提供新的增长动力。

（图片来源：网络）（文章来源：北京商报）