AI导读：

今年氢能产业链发展放缓，受多重因素制约，大型绿氢项目投产不及预期。电解槽行业陷入价格战，产能持续扩张。下游燃料电池企业面临现金流压力，竞相谋求上市。部分电解槽企业选择出海拓展市场，海外市场为这些企业提供了新的盈利机会。

相比于2020年至2023年氢能产业链上下游投资热潮，今年氢能产业可谓遭遇了发展瓶颈。受技术、经济性和效率等多重因素制约，大型绿氢项目实际投产情况远不及预期，许多项目仍处于观望状态。而关键设备电解槽行业却陷入价格战，产能持续扩张。

下游燃料电池企业，尽管曾率先享受政策红利，但今年也面临现金流压力，竞相谋求上市，甚至将业务拓展至上游制氢领域，寻找新增长点。然而，这些企业长期处于亏损状态，资金短缺问题严重。

尽管如此，仍有部分电解槽企业选择出海寻求新机遇，海外市场对绿氢清洁能源的需求为这些企业带来了新的希望。例如，重塑能源和国富氢能相继在港股上市，亿华通和内蒙古捷氢科技等也在积极探索电解水制氢技术。

然而，国内电解水制氢需求主要由大型绿氢示范项目主导，但项目落地进展缓慢。央国企成为推动绿氢项目落地的主力军，但技术、经济性和效率等问题仍制约项目进展。今年新增绿氢项目规划产能虽喜人，但实际投产情况却不容乐观。

在需求未起的情况下，电解槽行业价格战却愈演愈烈。行业机构数据显示，今年电解槽招标项目数和出货量均大幅下降，但产能却持续扩张。采购价格方面，碱性电解槽均价也出现明显下降。

面对国内市场的竞争压力，部分有能力的电解槽企业选择出海拓展市场。西班牙等欧洲国家积极推动绿色转型，成为电解槽企业的新目标市场。例如，远景能源、隆基氢能和中电丰业等企业已宣布在西班牙布局绿氢产业链。

然而，出海也面临诸多挑战，包括标准互认、人工和材料成本上升等问题。但总体而言，海外市场仍为电解槽企业提供了新的盈利机会。

（应采访对象要求，本文何洛为化名）

（图片来源：第一财经；文章来源：第一财经）